人民币对美元还能升值多久？贺力平：已至高点爬升难目前百姓币兑美元价即是百姓币汇率的近期高点。这个高点将有可以连续一段年华，但络续爬升则有新的难度。
从2017年6月初到9月初，1美元兑百姓币从6.81变为6.47，百姓币对美元升值幅度到达5.1%。三个月时期百姓币对美元升值这么众，过去很少睹到。正在以前百姓币对美元升值时代中，比方正在2005和2006年，以及2011年时期，百姓币对美元的升值幅度往往是一年才3%到5%。若遵照近3个月的升值速率，那么，百姓币对美元比价到2017岁终很可以到达6.17元，而这相当于2013年5月的程度，亲密于近年来百姓币对美元的最高程度。
针对这种环境，相合百姓币汇率走势新的磋商又崭露了。人们属意百姓币汇率是否又进入新的升值通道，即发轫了新一轮升值周期？2017岁终之火线的景象吗？对这两个题目的解答起初须要干系到怎么分析百姓币汇率近期几个转变的原由。
既然汇率是两种钱币的相易比价，那么很昭着，汇率转变的原由每每应该从邦内和海外两个方面去寻找。正在邦内一边，近段年华从此的一个明显蜕变是商场利率程度的上升和居高不下。正在钱币商场上，3个月克日的短期邦债收益率从从2017岁首的2.48%上升到6月下旬的3.48%，升高了整整1个百分点（用金融商场的术语是1百个基点）；同时，1年期的邦债收益率从1月下旬的2.65%上升到6月中旬的3.6%，也快要1个百分点。正在其他事物褂讪的环境下，邦内利率的上升是有利于百姓币商场汇率走势的，由于金融商场上的套利举止会自愿偏好那些利率或收益率走高的钱币。
正在海外方面，美邦金融商场行情固然也有仿佛宗旨的蜕变，即利率上升幅度远小于中邦。3个月克日的邦债收益率仅正在上半年时期上升了约0.5个百分点，从0.5%到1%；1年期邦债收益率上升幅度则不到0.5个百分点，仅从0.82%升到1.22%。美邦10年期政府债券收益率则还崭露消重，从岁首的2.35%低重到年中的2.25%。美邦金融商场上利率程度的温和上升乃至消重是晦气于美元汇率走势的。
究竟上，本年岁首从此，更加近3个月中，邦际钱币商场上，很众钱币对美元都崭露了升值，即美元对其他钱币贬值了。美元对欧元、加拿大元和澳大利亚元的贬值幅度更加高出，从岁首到9月初，这些钱币分袂对美元升值逾越20%。英镑是近来隆盛经济体中对照弱的钱币，由于受到结合王邦“脱欧”经过的不确定性的吃紧影响。即使如许，从岁首到9月初，英镑对美元升值也亲密了10%。不单如许，少少新兴商场经济体的钱币对美元也走高。俄罗斯卢布对美元汇率正在2014和2015年崭露数次暴跌，2016年后转为复原性回升，2017年岁首暴露安闲迹象，第2季度有所贬值，第3季度则发轫升值。印度卢比则正在2017岁首从此险些不停保留升值势头。这些环境评释，美元正在邦际钱币商场上的走势今岁首从此崭露了蜕变。2016年最终2个月中美元的“超强”走势崭露了逆转，2017年6月从此美元坊镳崭露了某种“颓势”。美元正在邦际钱币商场上的“走软”当然对百姓币汇率来说是一种“外部利好”。
美元汇率今岁首从此转为走弱并非由于美邦经济下行。美邦第2季度邦内分娩总值（GDP）拉长率的统计初报数字为3%，位居各要紧隆盛经济体之首，也高于其第1季度程度。导致美元汇率走软的首要邦内身分有：起初，2016年最终两个月中的美元“暴涨”是太过了，美邦邦内金融商场上的利率行情并不声援美元的后续走高；其次，特朗普政府的财务策略正在邦内政事经过中受到相当大的管束，美联邦政府财务赤字并不会如起首商场所意料的那样敏捷明显增添，所以也不会刺激邦债收益率络续升高；复次，美联储的加息经过固然曾经开启，但其步骤和力度小于很众“鹰牌”人士的意料和盼望。因为这些身分，美元正在自正在兑换的邦际钱币商场上近期再现继续走弱。
预计另日，应当看到，邦内利率行情弗成以连续走高，由于这会惹起对实体经济的一系列晦气效应。“中性偏紧”的钱币策略取向和加紧禁锢的应急步调都有必定的时效性，从较永远的角度看，这类策略动作城市逐步趋于幽静和“中性”。
