华鑫期货：贵金属期货周报201905121. 5月8日，美邦生意代外办公室（USTR）揭橥声明揭晓，美方将于5月10日将2000亿美元中邦输美商品的合税从10%上调至25%。中方回应外现，要是美方合税办法付诸践诺，将不得不采用需要反造办法。别的，应美邦生意代外莱特希泽、财务部长姆努钦的邀请，中共中间政事局委员、邦务院副总理、中美全部经济对线日访美，与美方就经贸题目举行第十一轮磋商。
2. 4月中邦进出口总额2.51万亿元，同比增进6.5%，增速较上月下滑3.1%。此中，出口额1.3万亿元，同比增进3.1%，较3月增速大幅低沉，也低于客岁同期秤谌。进口方面，4月进口增速回升，同比增进4%，高于墟市预期的低沉2.1%。4月份原油进口同比增进15.1%，铁矿石进口同比增进23.1%，高于一季度的3.1%和6.2%。大豆进口同比增进64.5%，比一季度增速25.8%进一步加疾。据阐明，4月出口增速下滑与环球经济苏醒承压，外需疲软相合。别的，生意摩擦局面的不确定性也给出口带来必定压力。
3. 4月中邦CPI同比上涨2.5%，创下6个月新高，环比上涨0.1%。此中猪肉价钱同比上涨14.4%，涨幅比上月伸张9.3%，影响CPI上涨约0.31%，禽肉类价钱同比上涨5.0%。PPI同比上涨0.9%，涨幅较上月增长0.5个百分点，环比上涨0.3%。总体来看，PPI同比涨幅略高于预期中值，CPI则持平预期。正在连接众个月增速低沉后，中邦通胀终究重现加快上行。
4. 中邦4月新增百姓币贷款1.02万亿元，墟市预期1.20万亿元，前值1.69万亿元。中邦4月社会融资界限增量1.36万亿元，墟市预期1.65万亿元，前值2.86万亿元。中邦4月末广义货泉(M2)同比增进8.5%，预期8.5%，前值8.6%。中邦4月狭义货泉(M1)同比增进2.9%，预期4.3%，前值4.6%。中邦4月通畅中货泉(M0)同比增进3.5%，预期3.0%，前值3.1%。总体来看，4月社融增量环比腰斩，新增百姓币贷款亦大幅回落至仅过1万亿，二者均处于2018年以后较低秤谌；货泉供应数据亦不足预期，M1增速从头大幅下滑，估计央行降息概率增大。
周一，受上周末特朗普加税音尘影响,墟市短期避险情感升温，沪金1912合约跳空高开。周内黄金期货价钱震撼走高，银价不绝支持震撼走势。截至5月10日，沪金主力合约1912收于287.25元/克，周涨幅2.19%，持仓29.10万手，较前一周增仓120620手。沪银主力合约1912收于3591元/千克，周涨幅1.70%，持仓51.59万手，较前一周增仓53936手。
美邦4月PPI同比增进2.4%，增速创11月新低；环比增进0.2%，同样低于预期。CPI 同比2%，预期2.1%，前值1.9%；环比0.3%，预期0.4%，前值0.4%。中心CPI同比2.1%，预期2.1%，前值2%；环比0.1%，预期0.2%，前值0.1%。数据证实美邦潜正在通胀压力如故温和，墟市合于美联储年内降息的预期进一步下调。别的，近期美邦经济数据瓦解明白：4月PMI52.8高于枯荣线个月低位；一季度实质GDP凌驾预期，一面消费和企业投资端显露却有所下行；非农就业人数和赋闲率均大幅好于预期，但薪资数据疲软且劳动列入率低沉。总体而言，美邦经济的可延续性受到墟市困惑，上行压力明白加大。
另一方面，受中美生意冲突和英邦或许产生动乱脱欧环境拖累，欧洲经济增进乏力，面对了得的下行危机。欧盟正在其季度申报中将欧元区2019年GDP增速预期从2月时的1.3%下调至1.2%，并将2020年GDP增速预期从此前的1.6%下调至1.5%。别的，欧盟还将德邦本年的GDP增进预期从1.1%下调至0.5%，这也是欧盟本年第二次调低德邦GDP增速预期。
本周美元指数震撼走低，美邦3个月邦债收益率和10年期邦债收益率自3月以后初度产生倒挂，促使美元指数再度跳水。截止5月9日，美元指数收报97.463，周跌幅0.39%。美元兑日元连接四日下挫，避险日元飙升至三个月高位。5月10日通告的4月PPI目标不足预期，墟市估计通胀加快或许性较低，美联储或支持原货泉战略褂讪，进一步利空美元，当日美元指数革新一周新低报97.20。美元的下滑维持了金价，但与日元比拟，黄金的上涨趋向偏弱，不绝向上冲破的压力较大。
本周美股墟市延续走低，标普500创2019年以后最大单周跌幅，累计下跌2.17%，道琼斯指数周跌幅2.12%，纳指周跌幅3.03%。总市值下跌9647.2亿美元，资金大幅流出，共计142.7美元，创1月以后新高。正在此根基上，环球其他要紧墟市团体走弱。
克日，受中美生意磋商再度生变以及环球股市精神萎顿影响，墟市避险情感明白升温，5月7日，VIX指数大涨25.13%至19.32，创下1月22日以后新高。黄金行为避险资产显露优越，金价本周短线反弹，黄金期货价钱延续走高。
截至5月9日，SPDR黄金ETF持有量为739.94吨，较上周裁汰5.58吨。SLV白银ETF持有量为9846.81吨，较上周裁汰53.92吨。截至4月30日，COMEX黄金非贸易众头净持仓为66219张，较上期增长28824张。COMEX白银非贸易众头净持仓为2136张，较上期增长2246张。
4月22日，美邦白宫发外声明称自5月2日起对伊朗原油进口的“宽免权”到期后将自愿终止，此举意正在彻底息交伊朗原油的对外出口，禁止其首要收入原因。邦际油价当天大涨近3%，革新半年新高。对此，伊朗方面强势回应，提出将紧闭霍尔木兹海峡以及琢磨退出《不扩散核军器公约》的或许性。别的，4月21日斯里兰卡产生连环爆炸案，变成紧张伤亡。后续事情或许激发限度突发政事危机，晋升墟市避险情感，拉动金价上涨。
截止5月9日，沪金Au1912合约与上金所Au（T+D）合约收盘价价差为3.84元/克；沪银Ag1912合约与上金所Ag（T+D）合约收盘价差为71元/千克。黄金期现价差以及跨期价差均明白走高，投资者可琢磨买近卖远的正向套利战略。
本周，美邦经济数据转弱，最新通告的4月CPI、PMI值均低于预期，预示美邦潜正在通胀压力如故温和，美联储降息或许性低落。欧元区经济还是疲弱，欧盟进一步伐低欧元区GDP增速预期，经济下行危机增大。受经济数据疲弱以及中美生意会叙生变影响，近期美元指数震撼走低，避险日元涨势强劲。别的，本周环球要紧股市显露低迷，标普500更是创下2019年以后最大单周跌幅。正在以上利空股市音尘的刺激下，墟市避险情感明白走强，对金价组成维持，但黄金现货价钱并未大幅上涨，估计上行空间有限。期现套利方面，黄金AU1912合约与现货价差走强，处于史书较高秤谌，可琢磨正套战略。总体上，倡导投资者庄重张望，恭候生意会叙局面晴明再寻求适宜的交往机缘。
