黄金交易仍有可能对公司经营业绩造成不利影响上周18家上会企业中，信宇人、厦道径桥被暂缓审议，先正达解除上会，最终15家企业利市过会，周过会率为83.33%，较之前有所回升。
本周上会企业数大幅缩减至两家，即四川六九一二通讯手艺股份有限公司（简称：六九一二）和同宇新资料（广东）股份有限公司（简称：同宇新材）。正在业内人士看来，这两家企业招股书中浮现超群个题目，值得眷注。
从功绩来看，六九一二近几年净利润外现几何式延长。招股书显示，2020年-2022年，公司完成开业收入分离为1.17亿元、2亿元、3.4亿元，个中2021年、2022年同比延长分离为71%、70%；同期完成净利润分离为467万元、5725万元、10099万元，个中2021年、2022年同比延长分离为1125%、76%。
功绩产生性延长事后，六九一二高生长功能否维系备受眷注。有行业人士指出，当六九一二发卖到达必然量级后，商量到军工行业非常性，公司家当发卖连接大幅延长也许性不大，功绩或将初阶进入安定期。六九一二也正在招股书中呈现，公司筹备周围将继续夸大，但受最终用户的整体需求及其每年采购规划和邦防必要间歇性调治采购量等成分影响，订单也许存正在年度颠簸处境，进而导致收入正在差异年度具有必然的颠簸性，导致经开业绩存正在年度颠簸处境。
金融投资报记者谨慎到，六九一二功绩暴增背后，现金流却不尽如人意。2020年-2022年，公司筹备行径爆发的现金流量净额分离为2324万元、-5276万元、-2074万元。正在2020年，公司百万级净利润背后公司现金流较高，但跟着净利润的产生性延长，公司现金流反而展示负值。
正在六九一二开业收入连接迅疾延长同时，应收账款的激增值得介怀。2020年-2022年，公司应收账款余额分离为1004.53万元、13533.54万元、31795.74万元，应收账款余额占当期开业收入的比例分离为8.56%、67.39%、93.26%。固然公司注明为“因为非直接军方客户的结算周期较直接军方客户稍长，2021年和2022年公司非直接军方客户主开业务收入周围的添补使得应收账款周围进一步添补”，但应收账款占开业收入比重的大幅添补，仍不是一个很好的信号。
另外，固然六九一二应收账款厉重为直接军方、军工集团及科研院所等货款，其资金气力较强，信用优秀，但较大的应收账款给公司带来了必然的资金压力。若邦际事势、邦度和平处境爆发转变，影响公司厉重客户支出进度，进而推迟对公司付款进度，则将给公司带来应收账款的周转危机及减值危机。
同宇新材主开业务系电子树脂的研发、分娩和发卖，厉重行使于覆铜板分娩。公司产物厉重搜罗MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、高溴环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等系列。
同宇新材正在招股书中呈现，公司自创建从此，连续珍爱新产物的研发及分娩工艺的更始，中枢手艺出处于自立研发，均已行使于分娩中，厉重搜罗电子树脂的配方研发及分娩工艺等，对中枢手艺继续的研发参加为公司维系行业领先职位供应了有力的保证。
有商场人士质疑指出，中枢竞赛力是维系企业职位的主要成分之一，而参加不敷或将导致企业竞赛力下滑，同宇新材或将是个中样板。
从同宇新材披露的研发用度处境来看，2020年-2022年，公司研发用度参加分离为778.46万元、1267.69万元、1493.12万元。最初从延长角度来看，公司研发参加正在2021年展示较大延长后，2022年增速便大幅放缓。
从研发用度率来看，2020年-2022年，公司分离为2.06%、1.34%、0.95%，不单研发用度率显然偏低，同时还外现连接下滑态势。从同行业可比上市公司来看，2020年-2022年，研发用度率均匀值分离为4.09%、3.51%、3.68%。
两者比拟，同宇新材研发参加不敷的题目更为凸显。值得一提的是，研发用度率显然低于同行，是否适宜创业板定位的题目遭到业内诟病。
招股书显示，同宇新材所处行业商场聚会度较高。陈诉期内，公司来自前五名客户（团结口径）的收入分离为28127.42万元、70124.32万元、94752.15万元，占当期开业收入的比重分离为74.38%、74.04%、79.43%。固然同宇新材厉重客户搜罗生益科技、华正新材、南亚新材、修滔集团等业内著名的覆铜板分娩厂商，合营联系安宁。
然而，若厉重客户本身筹备景遇正在来日爆发巨大倒霉转变，仍有也许对公司经开业绩形成倒霉影响。
