这些模式不再足够—外汇投资研究院美邦霸权时期正正在已毕。取而代之的是一个新的地缘政事宇宙规律，而界定这种规律的是大邦逐鹿和高潮的民族主义。这一转换将对环球经济发作庞杂影响。这种新情况将意味着过去30年胀励环球拉长和繁荣的奇特前提不复存正在，或者起码会背离那些奇特前提，并会带明天益丰富的编制性寻事，而这些寻事需求新型技艺、革新和配合才华处理。
简而言之，技艺和企业要正在这个新时期焕发繁荣，需求比以前更众的本钱、更众的耐心和更高的执掌程度。为了打制和赞成下一代经久不衰的企业，咱们需求拓荒一种新的法子来作战企业，一种超越并最终从新界说危害本钱的法子。
1989年柏林墙的坍毁类似象征着弗朗西斯·福山（Francis Fukuyama）所言的“史籍的终结”，有趣是几个世纪以还闭于各邦最佳政事与经济形式的斟酌发外已毕。不久之后，苏联的瓦解再次确认了美邦身为宇宙上独一无可争议的超等大邦脚色。从此近30年里，宇宙经过了极其罕睹的工作：没有大邦逐鹿。这导致宇宙上很众地方采用了美邦的战略偏好——自正在墟市经济与营业、民主政事和绽放的技艺平台。这些繁荣滋长了庞杂的环球拉长，以致各邦为了寻找经济焕发而不再优先思索其邦度政事优点，这种形象被托马斯·弗里德曼（Thomas Friedman）称为“黄金紧身衣（golden straitjacket）”。
这有时期的自正在墟市改进、环球化和技艺转型还起到了低浸价值和逼迫通货膨胀的效用。这些力气，以及宇宙各地普通宽松的钱币战略，发作了一个极不寻常的宏观经济情况——这个情况有助于推出新的、可能刺激革新和拉长的金融产物。关于私募股权、以至危害投资如此的行业而言，进货、再融资和出售资产的才略成为了庞大的利润倍增成分，它以至可能让边际投资发作强劲的正回报。正在一个蓝本低产的情况中，这些回报吸引的投资上了新的台阶，也吸引了巨额本钱，滋长了新一代的企业和技艺。
然而，像全部的假期雷同，宇宙的“史籍假期”依然已毕。美邦的主导身分依然动手削弱，大邦逐鹿正愈演愈烈——最显明的阐明是中邦的振兴，但也有像欧盟如此的区域集团以及印度和巴西如此的邦度。
与此同时，环球危境的影响及其越发一再的水平，让一个周密干系的编制的要害弱点流露无遗，该编制越发倚重绽放和速率而非平和和巩固。东亚金融危境、科技泡沫的落空、9/11事故、环球金融危境、新冠疫情以及近来的乌克兰奋斗，全都以各自的方法浮现了一个动态的环球化宇宙具有的危害，而正在如此的宇宙上，限度事故会神速酿成环球性危境，发作庞杂的经济、社会和地缘政事影响。
跟着宇宙各邦力求从这些寻事中复兴过来，并掩护本人免受下一次寻事的冲锋，也跟着大邦逐鹿的加剧，各邦的眼光动手超越经济和环球服从，从新将邦内政事和环球应变力放正在首位。这种行径的例子不堪列举，从英邦脱欧和移民统制到经济制裁和供应链回流。
固然很众人以为，这种转换将导致一段年华的去环球化——各邦试图驱除过去30年的全部彼此依存干系，以强化本人的邦度系统——但这种预测疏忽了一个根基到底：大家半邦度的经济依赖环球化来维持其邦内物业。譬喻，墨西哥和德邦的营业正在GDP中的占比都正在80%以上，比拟之下，美邦的这一比例仅为25%。
现正在一律排除环球化不单为时已晚，况且不得人心。可是，对邦度政事的从新眷注会使其采纳差异的款式：再环球化的款式。正在再环球化的宇宙规律中，各邦会寻求正在环球化的好处与正在其最丰富、最具编制紧张性的行业中设备更具独立性和应变力的渴望之间赢得均衡。这些行业征求：医疗、邦防、能源、修筑业和金融任职。此事需求巨额的本钱和耐心，由于各邦和各企业都期望强化和从新构修本人的邦内研发、修筑和分销收集。这些寻事的深远实质央浼利用一种全新的法子来举办企业作战和革新，从而蜕化危害本钱自己的形式和性子。
正在经济超出于政事之上的时期，咱们类似是正在走向一个无邦界的宇宙。正在如此一个宇宙中，数字的东西把持委果体，技艺通过自由自在的墟市容易正在环球扩散。这些前提，加上低价值、低通胀和低利率的闭连好处，导致了新款式的金融工程，使本钱成为一个杠杆点，并让摩尔定律和梅特卡夫定律的预示纷纷应验。
恰是正在这个功夫，咱们这日所明白的今世危害投资业降生了。当技艺寻求将一个环球互联的宇宙举办数字化时，企业可能取得相对便宜的本钱，为未履历证和不获利的贸易形式供应资金。这种数字化的本钱和技艺央浼相对较低，况且正在面临经济前进的工夫，因为政事干涉有限，时机类似数见不鲜。为了运用这些动力，技艺和革新有“急迅作为，打垮成规”的方向（假若算不上企图的话），而危害投资胜利的模范特性是急迅扩充领域、急迅退出、高回报和有限管理。
比拟之下，正在这个再环球化的新时期，技艺将被用来处理远更丰富、高危害的布局性寻事，没有自由自在的墟市、低利率和“轻松获利”的好处。这将需求一种新的危害投资形式，即赞成更大的本钱答允、更长的投资克日、更高程度的配合以及更大水平和深度的执掌。
再环球化的丰富性及其对改日企业作战的影响正在环球半导体行业中浮现得最显明可是了。正在新冠疫情让环球供应链的弱点流露无遗之后，美邦揭晓安排投资2800亿美元来强化其邦内的半导体研发和坐蓐才略，并对先辈的半导体资源实行一系列的出口束缚，旨正在强化和保卫其逐鹿上风。
欲对这一丰富物业告竣这样雄心万丈的从新构修，需求的不单仅是创修新的、技艺先辈的美邦企业，使其可能神速大领域坐蓐先辈的芯片。它还需求巨额的本钱，以及与政府机构和现有工业企业的配合，以一律重组供应链——从研发到组件质料和修筑，向来到分销和营业。
应对这些寻事的新企业降生的工夫，其大志理想、贸易形式和分销收集的程度与咱们之前所看到的一律差异，告竣这些主意的转机无法正在几年内、以至几十年内权衡出来。正在这个新的宇宙规律中，这些寻事的领域和丰富性并非半导体业所独有。正在经过了新冠疫情功夫疫苗缺少的影响和不胜一击之后，很众邦度现正在正发奋强化其邦内生物技艺酌量和坐蓐才略，以使他们不必依赖他邦的胜利和美丽来掩护本人的公民。正在任何邦度，要通过作战、以至强化邦度生物技艺物业来创建如此的环球应变力，这需求数目巨大的拓荒，况且会耗时数十年年华——远远超越当今危害投资形式模范的十年基金寿命。
其它，正在环球日趋吃紧的经济情况中，跟着应对此类寻事的融资需求连续扩展，技艺需求供应的杠杆效用是金融工程和政府资金无法再担当的。投资的速率和领域央浼技艺以空前未有的方法与企业和现有编制配合。以能源为例：客岁，英邦和欧盟政府揭晓了一系列弁急能源补贴，以应对因乌克兰奋斗而导致的能源本钱上升，以致此类步伐的总本钱超越5000亿美元。然而，跟着英邦和欧洲大个别区域的债务与GDP之比超越100%，各邦根底无法再无穷日地经受这样领域的财务赞成。已经正在极少范围，融资也许有助于赞成邦度能源应变安排，现正在技艺必需正在这些范围担当更大的服从和影响。
美邦的医疗任职也是这样。跟着人丁老龄化和患病人数扩展、再次涌现环球疫情的危害隐现，以及本钱本钱的扩展，私营企业和政府都将无力花费数千亿美元举办新药拓荒，也无力一连为无利可图的医疗形式供应资金。针对药物研发、根蒂办法与付出编制以及数字医疗等方面举办技艺革新，这将是正在这些丰富、具有编制紧张性的行业大幅挽救本钱弧线的独一途径，而改革产生的领域只可凭据现有编制的资源与配合干系需获得众大水平的运用而定。
固然再环球化的寻事需求新的融资和配合形式，但思索到这些寻事的深远性及其对人和社会的潜正在影响，它们最紧张的影响涉及的是危害本钱家必需担当的负担程度和管理深度。跟着咱们寻求设备下一代防御编制、散开式的金融收集，并正在过去让人类推理和占定的范围运用人工智能，这一负担变得愈加火急。
正在过去，更有限的本钱央浼和更短的投资克日令人可惜地让投资者放弃了管理和负负担的革新安排，将其交给执掌团队，或者把这些题目一律推给其他投资者。这正在社交媒体上以及情况可一连性方面发作了危害性影响，并正在很众处境下，逼迫了无所不包的焕发。预测改日，这种新情况的寻事需求更好久的投资克日和更高程度的金融、智力参加，从而使咱们与结果更周密地谐和一概，并迫使咱们更主动地执掌那些咱们竭力于革新的技艺、编制和企业。
正在过去的30年里，危害本钱既是急迅革新的鼓吹者，也是急迅革新的受益者，而这种革新是“经济高于政事”时期的特性。全数行业的参加者依然动手期望一个普通有利的危害/回报衡量，其模范特性是正在需求有限执掌、相对短期的投资中取得高回报。然而，正在再环球化和环球应变力的时期，这些形式不再足够。当今寻事的丰富性及革新影响的重要性必定需求一种新的投资形式——这种形式会优先思索更大肆度的配合，并用更永久的头脑来打制经久不衰的企业。这不该当成为绝望颓废或感怀“黄金时期”一去不返的因由。正在这种新情况下作战企业会确保漫长的胜利。假若危害本钱可能拥抱这个时期的新寻事和新机缘，并将其当成一代人才有一次的时机来从新构修宇宙，那么危害投资将一连焕发繁荣。
