黄金的商品、货币、金融三大属性决定了对于黄金价格不能完全套用一般大宗商品的供需关系框架来解释—福汇近期邦际、邦内黄金价值接续向上冲破，使得黄金投资再次成为市集合怀的重心。急涨之后，黄金还
从订价机造来看，黄金的商品、泉币、金融三大属性决意了对付黄金价值不行一律套用大凡大宗商品的供需相合框架来注脚，通胀预期、实质利率、美元指数、地缘政事危机、供需相合等成分都邑让金价发生震撼。2月底以后金价的接连上涨，与海外市集宏观面震撼、美联储滚动性预期转松亲切联系。继合头通胀目标PCE显示通胀压力减轻后，2月美邦ISM造造业PMI超预期回落、2月密歇根消费者决心指数下修，叠加美联储理事沃勒“买短卖长”的偏鸽后相，鼓动了市集押注美联储6月降息概率的回升，对金价造成向上支柱。其余，纽约社区银行危急激发的避险心绪和降息预期升温，也帮推金价上涨。
正在金价上涨的同时，环球央行对黄金修设的需求接续深化。自2022年下半年以后，出于规避信用泉币危机、贮备资产众元化等方面的研讨，环球央行加快了购金程序，2022年、2023年接连两年年度净购金量赶上1000吨，鼓动黄金价值中枢上移。此中，中邦央行于2022年11月正式到场购金军队。截至2024年2月末，中邦央行接连16个月增持黄金，黄金贮备范围到达1486亿美元。假使这样，黄金正在我邦邦际贮备中只占4.32%，与环球14%阁下的均匀秤谌比拟仍有差异，这意味着改日中邦央行仍有较大的增持黄金的空间。
急涨之后，短期内金价有高位振动的或许，经济数据的披露和降息预期的摆荡或给金价带来扰动。不外，黄金仍然具有永恒向上的动能。其一，跟着美元降息预期的渐渐兑现，实质利率下行希望鼓动金价上行。其二，地缘政事方面仍生存较大的不确定性，避险需求增众，举动避险资产的黄金修设价钱不停凸显。其三，环球央行购金需求的延续也将对金价的永恒上行组成支柱。其余，大凡投资者大凡通过正在金融市集上市交往的黄金ETF来持有黄金。此前正在高利率情况下环球黄金ETF持仓范围不停低落，改日正在利率秤谌下行的情况中，ETF的仓位回补或鼓动金价上行。
于是，对付黄金投资来说，最好做到两点：一是计谋上看众黄金，掌管黄金永恒上涨的逻辑；二是战略上逢低修设，正在振动中寻找“落子”机缘。
