主要是因为比亚迪自身销量爆发迅猛2023年3月26日春节之后，A股络续精神萎顿，令投资者备感压力与悲伤。沪指还好，不涨不跌。创业板指可谓是跌漏了，岁月跌幅一度高达12%。截止到周一，更是10连跌，一举突破11年前9天连跌记实，创下史籍。
目前，创业板指一经跌回客岁4月、客岁10月的低位水准了。站正在当下，也是时期卖力思索一番创业板指的时机与危险了。
咱们把视角拉长少许，对创业板做一个复盘。2012/12—2015/6，创业板指迎来了大张旗饱的大牛市，指数点位从585点一起爆拉至4037点，累计涨幅快要500%。大涨逻辑也较量纯粹，正在极为宽松的钱币计谋下，场外配资加杠杆，提拔了小票的超等大牛市。
当时，创业板估值取到了史籍最高水准，高达135倍。自后，跌跌撞撞，络续调节了3年半，指数累计下跌快要70%。岁月正在2016—2018年头，市集迎来布局性牛市，上证50大涨近60%，上证指数上涨20%，但创业板络续失血。
2018年，终年宏观去杠杆，叠加中美营业摩擦以及美联储加息冲锋，三大指数均显现了溃败式下跌。到岁暮，创业板指PE最低的时期仅有27.8倍。
2018年12月底，美联储竣事本轮周期的末了一次加息。外围加息掣肘撤废，叠加估值回到史籍低位，创业板指从2018岁暮开启了强势的估值修复之道。跌跌撞撞到2020年3月，累计反弹50%，估值从不敷30倍抬升至50倍。
2020年3月，美联储为了救市，神速将联邦基准利率低落至0，且短短1个月之内扩外5万亿美元。由此，环球股票市集络续大涨，直至显现彰彰的泡沫化。创业板指也从1800点狂飙至2021年的3576点，整整翻了速1倍。
因为创业板权重众为滋长股，正在美联储大放水的后台下，吃到了滚动性弥漫的盈余，估值抬升也极度速，从50倍再度抬高到80倍驾御，升幅高达60%。
2021岁暮，创业板睹本轮顶。与此同时，美联储发出了彰彰的紧缩信号，且纳斯达克指数也同步睹顶。2022年至今，美联储络续大幅加息，环球股票资产泡沫被戳破，纳指一年暴跌33%，创业板指一年暴跌30%。
时至今日，创业板估值一经回到34.87倍，较2021年最大估值倍数回撤55%。估值水准罕睹回到了估值底部区间下方。且现在地位与2018岁暮、2012岁暮的史籍底部相差无几。
又有一个首要成分，即是美联储一经发出完结束本轮加息的信号。3月23日，美联储议息集会结果出炉，最终加息25个基点，适合预期。另外，又有几个细节值得细心：
第一，联储声明中，删除 “估计络续加息是适宜的”，改为“估计少许非常的计谋紧缩可以是适宜的”。第二，美联储将本年的利率中枢撑持正在5.1%稳定，与客岁12月持平，不外区间从5.1%-5.4%变为5.1%-5.6%。第三，遵照利率点阵图显示，18位成员中9成以上预期2023年起码要加息至5%，39%的成员以为要加到5.25%。以上总总证明，美联储本轮加息道途一经异常明白了，最众又有5月份一次加息，且市集很速会Price in。
从这个维度看，现正在的创业板是不是很像2018岁暮的时期——估值低位+美联储中止加息+邦内经济仍旧苏醒态势。当然，现正在与当时有较量大的区别是，本轮美邦经济正在高利率后台下会不会陷入没落，以及会不会有更众犹如硅谷银行如许的金融雷显现。
混沌中，又有不确定性。但视线放永久来看，创业板指现有地位原来一经具备较好的中历久筑设代价了。
接下来，咱们从更低维度的权重股开拔举办了解。创业板ETF（159915）前5大权重征求了宁德时期、东方财产、迈瑞医疗、汇川工夫、阳光电源，权重占比诀别为16.29%、6.53%、4.75%、4.13%、3.63%。TOP5权重合计为35.33%，TOP10合计为49.55%。
宁德时期本轮睹顶，与创业板仍旧一律，均为2021年12月。到目前为止，股价累计下跌42%，跌幅足够深。估值倍数也从同期的150倍大幅回撤至现在的31.7倍，位于估值区间底手下方了。
宁德时期根基面依然较量硬核的。邦内市集，本年2月，宁德时期动力电池装车量为9.6GWh，占总装车量的44%，同比伸长46%，环比伸长34%。其邦内市占率与比亚迪有小幅收窄态势，首要是由于比亚迪自己销量发生迅猛，正在电动车规模的市集份额络续攀升。海外市集，宁德时期接续攻城略地，市占率从2020年的6%提拔至2022年的20%（预估），依然很强势的。
截止2022岁晚，宁德时期位各邦内公募基金重仓股第2名，仅次于贵州茅台。北向资金同样追捧宁德时期，现持有股份比例高达8.66%，持仓总市值为844亿元，位列北向全盘重仓股第2名，也仅次于贵州茅台。
宁德根基面硬核+外里资第二大重仓股+估值低位，几个成分决议了再度下跌的空间有限，而估值反攻的空间相对会更大少许。
创业板指第二大权重为东方财产。东财同样睹顶于2021年12月，现价较史籍顶峰回撤了40%，估值PB倍数从10倍回撤至目前的3.96倍。
东财估值远高于其他守旧券商，其首要逻辑亮点为代销基金，事迹络续高伸长。但根基面边际上依然发作了少许转折。9月16日，邦务院办公厅激励《闭于进一步优化营商境遇低落市集主体轨制性往还本钱的主睹》。内中精确提到了基金，大致敬思即是饱舞其降费。主观上，基金为投资者创造的回报率低重，自然也会加剧费率的下调。
无论是客观成分，依然主观成分，基金用度率低重都市是局势。当然，公募基金领域还正在扩张，“量升价降”生意形式仿照会让东财基金代销生意仍旧伸长，但增速不应等待过高了。总体来看，东财的根基面仿照卓绝，还没有吃完中邦财产筑设搬动的盈余。
除了宁德、东财外，TOP10的其余重仓股群众估值一经回到很低的水准上了。估值低，就能够容忍许众谬误，反弹起来也会很有弹性。
年头以后，创业板ETF（159915）累计获资金净流入超135亿元，资金净流入额位列同类ETF第一。创业板ETF（159915）领域打破300亿元大闭，截至3月23日最新领域353亿元，是目前市集上跟踪创业板指数领域最大的ETF。
创业板是因素类指数，只追踪了100家公司，且TOP10权重占比亲近50%，且行业分散也相对合理，征求35.6%的电力筑设、21.7%的医药生物、8.58%的电子以及6.8%的非银金融等等。云云筑设，一朝回升，弹性较强。到场创业板行情，可能借道ETF，将会是不错的挑选。
