但更多是市场容量相对较小的细分主题产品！富拓 fxtm官网截至6月12日，全商场逾70%的ETF创筑于2020年之后，而全商场界限亏损5000万元的迷你ETF，更是有83%创筑于2020年之后。即使这样，基金公司已经正在连接大肆结构相干指数产物，并展示出ETF和ETF联接基金优先的偏好。
6月12日起，沪上某公募将旗下的中证港股通高股息投资指数基金转为中证港股通高股息投资ETF联接基金。此外，针对科创50指数，某公募正在本年4月发行了一只指数加强基金，后于6月又发行一只一般的指数基金。有业内人士发出疑义：发一只“好”的产物后，又发一只“日常”的产物，事理正在哪里？
指数基金，是以跟踪复造指数为投资计谋的一类产物，既包罗ETF，也包罗加强计谋或量化计谋指数产物。正在主动权柄基金功绩不佳的情景下，基金公司近年来的产物重心纷纷转向指数基金，使得发行拥堵形象日益凸显。
以科创50指数为例，华南某公募正在本年4月发行了一只跟踪该指数的加强基金，召募了近两个月创筑界限3.65亿元。但很疾，该公司又盘算正在6月初发行一只跟踪统一指数的一般指数基金。“从我长久观看来看，这并不是个例。”某位熟谙基金产物商场的公募高管对质券时报记者暗示，日常情景下，指数的加强计谋优于日常计谋，对待上述基金公司针对科创50指数发行了加强产物后接着又发行一只“日常”的指数基金，并不是很理会事理何正在。
某公募内部商场人士对记者暗示：“指数基金已是各家头部公司增量营业的必争之地。针对统一个指数，基金公司尽或许把各类样式的产物都结构上，先思量发行ETF和ETF联接基金，其次是发行日常指数产物和加强计谋产物。这种‘先结构再说’计谋，具体会带来反复发行形象。”
又有基金公司通过删改基金合同来加强指数基金的结构。遵循沪上某家公募近期告示，旗下的上证50指数基金拟召开持有人大会审议删改基金合同议案，投票时候为6月24日至7月12日。议案显示，假设该公司另日推出跟踪统一标的指数的ETF，该公司正在实践合适步骤后，可决议上证50指数基金是否采纳ETF联接基金形式运作。
正在尽或许抢占先机的计谋下，指数基金展示出明显的扎堆发行特点。“这些产物的创筑界限集体不大，基金公司思途是先保创筑，然后再冉冉做大。但因为产物高度同质化，基金公司或许对商场需求思量不足满盈，以是形成了扎堆创筑又扎堆造成迷你产物的形象。”某头部公募人士对质券时报记者暗示。
以ETF为例。邦内首只ETF出生于2004年，遵循同花顺iFinD数据，截至本年6月12日，全商场已创筑的ETF有963只，但有713只是正在2020年之后创筑，占比74.04%。个中，仅2021年创筑的ETF就有268只，逾越了此前十众年创筑的数目总和。2022年和2023年创筑的ETF数目辨别为137只、157只，2024年此后已创筑了74只。这些加快发行的ETF，有沪深300ETF云云的宽基产物，但更众是商场容量相对较小的细分中心产物，比方呆板人指数ETF。
另一方面，截至6月12日，全商场963只ETF中有153只产物界限正在5000万元以下。这些迷你基金中，有127只创筑于2020年之后，占比高达83%。个中，有ETF刚于本年5月创筑，但目前界限已亏损5000万元。又有18只ETF正在本年创筑，目前界限均已亏损5000万元。
正在大肆发扬权柄基金的趋向下，目前来看，资金越来越向头部产物召集，小界限的产物即使结构了，也或许面对被减少的运气。
和供应端分歧，指数产物的需求端更为尊敬的是界限和活动性。某公募投研人士对质券时报记者暗示：“暂时商场对指数基金的筑设，络续往少数头部产物召集，这些产物界限大、活动性好。以ETF为例，专业机构已提前磋商好指数，选ETF会着重思量平素成交额。比方有些客户以月成交额为尺度，比方10亿元，假设低于这个数额，连他们的产物池都进不去。久而久之，小界限ETF的闭怀度会越来越少，不免沦为迷你基金。”
“界限分歧加上跟踪差错分歧，最终会展现到ETF的净值再现上来，这是客户最闭怀的，也是产物运作一个阶段之后的结果。这既和基金界限相闭，也和基金资产中的留存现金相闭，包罗组合持有成份股的公司分红等，由此形成净值差别。”上述公募投研人士称。
须要指出的是，固然基金公司的营销宣称大众着眼于指数和基金司理，但这些不行组成指数基金的主旨角逐力。以ETF为例，前述公募高管指出，ETF采用的是组合复造计谋，预期日均跟踪差错上限央浼众是0.2%，预期年化跟踪差错上限为2%，跟踪统一指数的ETF根基是齐全一律的。因为被动复造计谋，基金司理只需贯注跟踪差错，其余大个人时候现实上是花正在了产物营销宣称和机构途演上，这是他们事业的要紧实质。
“但靠营销和途演取得销量也有难度，无论银行网点如故机构客户，日常情景下不会特意抽时候来听途演，大师都了然那些实质。”正在前述公募高管看来，指数产物主旨角逐力，不应只限产物自身。他说到，新“邦九条”正在煽惑指数基金发扬时，也煽惑头部机构通过并购重组、机闭立异等方法提拔主旨角逐力。但近期正在加快发行指数基金的中大型公募中，并未看到机闭立异上有新的转移。
截至6月12日，全商场逾70%的ETF创筑于2020年之后，而全商场界限亏损5000万元的迷你ETF，更是有83%创筑于2020年之后。
