指数网交易平台权重和波动率各异芝加哥期权生意所震动率指数是解读股市心思的首要目标之一。迩来市集震动加剧的一个环节因由是指数因素股之间的联系性增添。
VIX并非专为“焦躁指数”而打算，即使它正在媒体上常被如斯解读。本质上，它是通过权衡标普500指数（SPX）期权来预测他日30天市集震动率。一个常被看不起的身分是标普500因素股之间的联系性。高联系性会导致指数震动率上升，反之亦然。
咱们用一个简化的例子来解释这一点。假设有一个由两只股票等权重构成的指数。即使两只股票完善联系，且都上涨10%，则该指数也会上涨10%。但即使两只股票呈反向联系，一只上涨10%，另一只下跌10%，那么指数将仍旧褂讪。
正在这两种境况下，股票的日震动率都是10%——要记住，震动率权衡的是股价上下震动的水准——但因为股票之间的联系性分歧，指数的震动率分歧广大。
当然，当咱们商酌一个包蕴500只股票的指数时，权重和震动率各异，计较就变得繁复得众。庆幸的是，芝加哥期权生意所供应了一系列联系性指数，用于量化SPX和单只股票隐含震动率之间的不同。因为联系性会随功夫变更——比方，短期联系性较弱的股票大概正在永恒内合连更慎密——生意所供应了分歧功夫段的联系性目标。我浮现芝加哥期权生意所的1个月隐含联系性指数（COR1M）与VIX举办对比时特地有效，由于两者操纵的功夫框架特地相同。
一个经历准绳是，市集下跌时联系性增添，而正在安稳上涨时则会删除。思考到本年大一面功夫里，最大的科技股（即“七巨头”）主导了市集展现，而标普500的大大批因素股展现落伍，这并不瑰异，COR1M正在2024年大一面功夫都逗留正在史书低位。本相上，史书最低点出目前7月12日。VIX也正在迫近疫情后的低点，7天后到达10.62的绝对低点。
然而，当时爆发了少许风趣的表象，也许是一个“信号”。6月到7月初，COR1M大幅下滑，而VIX固然处于低位，却相对仍旧安稳。因为VIX可能举动机构投资者短期珍惜需求的代替目标，VIX未像COR1M那样无间下滑，显示出市集保存某种仔细心思。标普500正在7月16日睹顶，即使最初的下跌幅度较小。
8月份，现象速速变更。对冲基金通过借入低收益的日元来添置展现更好的资产（如科技股）的“套利生意”惨烈崩盘，导致了一次广大但短暂的扔售。VIX大幅飙升，联系性也随之上升。当VIX到达65时，COR1M触及76.91的高位。然而，即使股票已根基回升，COR1M只回到了20中段。主导板块的轮动压低了联系性，这也讲明了为什么VIX仍处于高位，而未回到年头的中段程度。
可能断定的是，投资者也认识到他日几周震动性大概加剧——这段功夫网罗美联储集会和即将到来的难以预测的大选。VIX的上涨就像雨云显示时雨伞价值的上涨，而联系性可能看作气压计。
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