盈利就会长期上涨？指数投资的基础正在A股，这个指数基金的收益率公式可行吗？咱们用一个本质的案例来认识一下。
不外，这个案例有些繁杂，仅仅是为了评释公式的可行性，并不成动公式的大凡运用手段，合于博格公式的简易使用后面会有先容。
一只沪深300指数基金，正在过去10年间，即使思虑上每年的现金分红，这只沪深300指数基金上涨了3倍阁下。也即是说，10年前买入，永远持有不卖出，投资者能够取得11.7%的年复合收益率。
起初认识第一个影响投资的身分，也即是初始投资时的股息率。这个目标对比容易取得。10年前，刚起初投资时，沪深300指数基金的股息率大约是1.86%。
第二个身分则是投资期内，指数基金均匀每年市盈率的蜕化率。过去10年，沪深300的指数基金的市盈率，从19.71低落到13.17，均匀每年低落约4%。也即是说，年市盈率蜕化约为-4%。
第三个身分是指数基金的均匀年剩余蜕化率。过去10年，沪深300指数基金背后的公司，剩余大约延长了383%，均匀每年约延长14.4%。
投资初期的股息率为1.86%，均匀每年市盈率蜕化为-4%，均匀每年剩余延长率为14.4%。三者相加，获得12.26%。这个是纯外面上的收益。
本质上，正在投资指数基金的进程中，咱们还要缴纳极少用度，譬喻生意基金的佣金用度、分红税、基金每年的管制费等。这些用度都市影响咱们的最终收益。扣除掉这些用度后，外面上，投资一只沪深300指数基金的年复合收益率正在11.7%阁下。
简直到若何使用博格公式来投资指数基金，并不需求更加繁杂的准备，咱们只需求独揽住此中几个要害点就好。
博格公式中有三个变量，阔别是股息率、市盈率、剩余。这三个变量也来自影响指数基金投资收益的三大身分。咱们用博格公式来投资指数基金，本质上也即是商讨这三个变量。第一个变量是股息率。这个数据的获取额外容易，由于初始投资时的股息率，正在咱们买入指数基金时就确定了。大凡来说，指数基金越是低估，也即是当其价钱越低于其内正在价钱时，股息率大凡越高。股息率的数值，正在笔者的公家号里也有供应。是以这个变量最容易取得。
第二个变量是市盈率。买入时的市盈率，跟买入时的股息率雷同，正在买入时就确定了。但另日市盈率会若何蜕化，这是咱们无法预测的。不外，咱们能够通过秩序来寻找体验。市盈率的蜕化有一个秩序，即从恒久来看，市盈率会正在一个范畴内呈周期性蜕化。
比方，中邦香港往还所的恒生指数。恒生指数的市盈率，从20世纪70年代以还，正在630倍呈周期性震撼。而上交所的上证综指，它的市盈率则从20世纪90年代以还，正在950倍之间呈周期性的震撼。那么，市盈率这种呈周期性蜕化的特质，咱们该若何诈骗呢？起初，要统计一下指数史乘市盈率的震撼范畴；其次，再来看此刻的市盈率处于史乘市盈率震撼范畴的哪个身分。即使此刻市盈率处于史乘较低身分，那么另日市盈率大意率是上涨的。也即是说，能够正在市盈率较低的时分买入，如此通过市盈率的蜕化，另日市盈率大意率会上涨，就能获取正的收益。
第三个变量是剩余。对指数基金来说，只消邦度经济恒久发扬，剩余就会恒久上涨。只不外简直到某一段光阴，剩余上涨的速率并不雷同。即使经济景气，剩余增速会对比疾；即使经济不景气，剩余增速则会放缓。同样地，咱们也难以预测另日剩余的上涨增速。咱们只需求理解，平常状况下，只消邦度经济平常发扬，恒久看剩余都是会上涨的，也即是说，会带来正收益。
通过上面的认识，这三个身分中，能够确定的身分有两个，即此刻投资起初时的股息率和此刻市盈率处于史乘震撼范畴的身分；无法确定的身分有一个，即另日什么时分市盈率会从低到高还原平常，以及另日剩余的增速将会若何。未知的事项咱们无法操纵，但咱们能够正在已知的事项上下时刻。这也即是使用博格公式来投资的思绪了。
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