高于同类的国证自由现金流指数、中证全指自由现金流指数，etf振撼商场中，投资必要返璞归真。自正在现金流是权衡公司代价的根蒂目标之一。自正在现金流同样是近期投资者如蚁附膻的盈余之源。
为了让投资者正在振撼商场中，找到投资机缘的坚硬“基石”。邦泰基金于1月27日至2月14日岁月发行新基金——现金流ETF（代码：159399）。现金流ETF跟踪富时中邦A股自正在现金流聚焦指数，优选现金流敷裕的“现金奶牛”，为投资者捕获“大中市值+央邦企+敷裕现金流”的整年主线投资机缘。
一目了然，企业的自正在现金流等于企业谋划举动形成的现金流减去资金性支付。自正在现金流权衡企业可能自正在操纵的现金，是公司代价的根蒂。自正在现金流既是资金开头，也是权衡节余才力的目标。
更为首要的是，自正在现金流为盈余之源。从财政角度看，用于分红的资金来自于企业自正在净现金流；以是具有敷裕、稳固自正在净现金流的“现金奶牛”企业更有才力实行高分红。正在自正在现金流累积后，除去公司当下谋划与另日起色的局限，残剩税后资金往往能用于股东分拨，即为盈余。以是，高自正在现金流的公司不必然高分红，但高分红必需以自正在现金滚动作支持。自正在现金流永远卓越希望转化为股东分红回报。
也即是说，基于自正在现金流的投资角度，直插毕竟，直指公司代价的根蒂，直指分红回报的“源流活水”。
如许“追根题目”的投资，能否创造商场的投资机缘？观测创造，“现金奶牛”众为优质企业，稳固的正向自正在现金流证明企业具有必然的逐鹿壁垒和约束上风，且收现才力较强，可能实时将其供应的办事或商品转化为现金。稳固的正向自正在现金流显示了与公司企业代价相干的可用现金情状，权衡节余才力；企业基于潜正在的自正在现金流天生才力来做出投资决定。从商场视角看，“现金奶牛”支持 “现金牛”行情。依照中金公司601995）切磋部测算，2020年从此中、美、欧商场上“现金牛”指数 （以本币计价）再现不俗，况且趋向跑赢相应的大盘指数。
现金流投资的“光线战绩”希望延续。这背后是家产和资金商场的深切变更。一方面，近年来，企业谋划形式发作改换，运营资金和资金开支近年总体低落，自正在现金流显示上行趋向；另一方面，新“邦九条”、市值约束等策略激发上市公司分红，自正在现金流宽裕的大中市值公司希望提升分红比例。
恰是基于上述投资研判，邦泰基金推出了现金流ETF（代码：159399）。现金流ETF跟踪富时中邦A股自正在现金流聚焦指数。该指数优选现金流敷裕的“现金奶牛”。50只成份股将“现金奶牛”尽数收归囊中。好手业分散上，指数的权重行业搜罗石油石化、煤炭、家用电器、汽车、通讯、呆板修造等。
其余，从市值分散来看，富时中邦A股自正在现金流聚焦指数的大市值权重占比拟高。该指数清楚方向大市值品格，1000亿元以上的股票加权占比约70%。大市值权重占比拟高，高于同类的邦证自正在现金流指数、中证全指自正在现金流指数，同时也高于盈余指数。品格走漏上，富时中邦A股自正在现金流聚焦指数正在代价、范畴、低摇动因子上走漏更众，大市值品格凸显。
回溯富时中邦A股自正在现金流聚焦指数的史书再现，能够看到，该指数的年化夏普比率高于同类自正在现金流指数及中证盈余指数。富时中邦A股自正在现金流聚焦指数相对同类现金流指数及中证盈余指数，具有相对较好的危机收益比。指数基日（2013/12/31）从此的商场再现来看，正在回调阶段，富时现金流指数相对同类现金流指数及中证盈余指数，大局限期间相对跌幅更小，呈现出相对“抗跌”的特色。
归结来看，富时中邦A股自正在现金流聚焦指数具有聚焦“大中市值+央邦企+敷裕现金流”相干周围投资的特色。而这恰是2025年投资恐怕的整年主线之一。
完全来看，方今宏观情况中，策略传导至实体经济必要期间，短期内经济面对“内需亏折”等题目，叙事逻辑没有目标性改换，大盘代价品格希望连接；2021年起的小盘行情中，小盘股的资金支付增速逆势扩张；但近期小盘股的资金开支同比增速赶速下滑，而大盘股的资金开支同比相对稳固。值得细心的是，市值约束等策略导向希望饱动央邦企改进节余。
那么，当下是否是结构“现金奶牛”投资的好机会？谜底是相信的。数据显示，从估值来看，富时中邦A股自正在现金流聚焦指数方今PE-TTM约为11.22，为史书25%分位点左近，估值位于相对中低位子。富时中邦A股自正在现金流聚焦指数PE及PB估值均低于邦证自正在现金流指数、中证现金流指数。从股息率来看，富时中邦A股自正在现金流股息率约为4.44%，而邦证自正在现金流指数股息率约3.46%，中证现金流指数股息率约4.4%，上证指数股息率约3.04%，富时中邦A股自正在现金流股息率相对较高。
另值得合切的是，现金流ETF设备了月月评估分红，每年最众可分红12次。能够将自正在现金流实时转化为投资者的“自有现金流”，享用实时落袋为安的投资容易。
