正规的卖号交易平台钢企降本增效加速本周（10.9~10.14）内A 股下跌，沪深300 指数收跌0.71%，有色金属跑赢大盘，收涨0.47%。个股层面，江特电机银邦股份融捷股份涨幅领先；有研粉材金钼股份云铝股份跌幅靠前。
1）铜：本周LME 铜价值-1.33%至7938 美元/吨，沪铜价值-1.48%至6.65 万元/吨。三大交往所+保税区铜库存累库2.06 万吨至29.61 万吨，此中LME 累库1.07 万吨至18.09 万吨，SHFE 累库1.79 万吨至5.69 万吨，COMEX 去库0.05万吨至2.20 万吨，保税区去库0.75 万吨至3.63 万吨。近期宏观墟市众空交叉，美联储加息预期的一再颠簸对待铜价的影响较为显着。供应方面，10 月是邦内铜高产月份，加之近期进口节余窗口接续掀开，进口铜接续流入，个人邦内冶炼厂发货，邦内社会库存进入积聚形态。消费端因为前期订单较为充足，个人铜材厂家处于订单交付期，制品现货较少，个人铜材厂家操心交付实时性拣选局限定单。2023 年环球铜矿提供虽边际宽松，但粗炼端产能相对矿端增速较为有限，所以矿端过剩大致率无法顺手传导至精铜供需均衡，估计2023 年精铜合键如故保护提供缺口。长周期来看，过去几年铜矿资金开支较少，2024 年矿端供应增速或将再次下滑。正在库存低位和通胀预期维持下，后续邦外里经济体需求一朝崭露共振，或将促使铜价迎来新一轮上涨。提议眷注紫金矿业等标的。
2）铝：本周LME 铝价值-2.32%至2190 美元/吨，沪铝价值-3.53%至1.9 万元/吨。LME 铝去库0.9 万吨至48.86 万吨，邦内铝社会库存累库4.4 万吨至62.6 万吨。供应方面，本周电解铝企业安稳运转，据百川盈孚，目今电解铝开工产能为4297.90 万吨。本周铝锭社会库存接续累库，随铝价相连下跌，下逛稍有补库，低位库存对铝价有维持。需求方面，订单相对有限，个人下逛加工企业减产运转，但因为近期现货铝价接续下跌，个人拨套加工企业减产铝锭增产铝棒。欧盟碳疆域安排机制于10 月1 日起先试运转，叠加墟市传言欧盟与美邦将告终对中邦钢铝征收新合税和议，后续邦内铝材出口或受影响，墟市心绪扰动加剧铝价下跌。斟酌到地产告终预期向好、环球光伏新增装机高增速、特高压以及新能源车对铝的消费，需求端如故韧性较强，短期供需错配或成为铝价向上催化剂。提议眷注中邦铝业、云铝股份等标的。
贵金属：本周COMEX黄金价值+5.5%至1928.4 美元/盎司，美债10 年期TIPS 低落18BP 至2.29%。COMEX 黄金库存去库0.43 百万金衡盎司至20.32 百万金衡盎司。本周巴以冲突局面接续升级，避险心绪上涨，黄金价值大幅上行。美邦9 月CPI 同比3.7%，高于预期的3.6%，保护前值褂讪，中央CPI 同比4.1%，适合预期，低于前值的4.3%。美联储发外9 月FOMC 集会纪要，显示正在经济走势不确定、原油价值挫折及罢工等要素影响下，美联储官员们对待年内是否必要加息存正在不同。墟市仍估计7 月加息为美联储本轮加息周期“终末一加”，目今Fed Watch 东西显示11 月、12 月FOMC 集会不加息的概率辨别为93.8%和69.6%，均较此前有所晋升，订价2024 年6 月起先降息。美联储本质降息前为黄金权利资产相对收益最显着的时候段，目前黄金和黄金股更众为择时题目，而美联储大致率降息时点至本质降息时点为黄金和黄金股涨幅最显着阶段，可提前逐渐结构。提议眷注山东黄金、中金黄金等标的。
钢铁：本周螺纹钢价值-1.21 至3739 元/吨，热轧价值-1.12%至3832 元/吨；铁矿石价值-1.59%至838 元/吨。冷轧/中厚板/螺纹吨钢毛利辨别为-298/-538/-466 元/吨。行业尚处于底部区间，提供侧压减计谋接续扰动，正在地产计谋松开及疫后经济苏醒预期下，23 年需求预期慢慢巩固，钢价具有上行空间，钢企降本增效加快，吨钢节余希望修复，需左侧跟踪供需改进迹象。
