诺德基金赵滔滔：债券市场的机会在收益率阶段性上行后正在逐步显现比来，宏观、金融数据稠密揭橥，给债券市集带来较大冲锋。10月15日，央行召开“2021年第三季度金融统计数据消息颁发会”，会上央行货政司司长默示：“四序度，银行体例滚动性供求将赓续坚持根基平均，不会显露大的震撼。”
现实上，与往年同期比拟，本年第四序度滚动性缺口偏大，苛重身分是2.45万亿的MLF到期，另外，地方债四序度发行量较大，腊尾银行体例时节性资金需求上升，这些身分都对四序度的滚动性冲锋较大。之前市集投资者预期央行降准的概率较大，市集发扬的也较为强势。根据央行货政司司长“矫健使用中期假贷便当、公然市集操作等众种钱银计谋器械”、“坚持滚动性合理宽裕”的说法，四序度降准的概率大大消浸。另外，根据“组织性钱银计谋器械的推行正在扩大滚动性总量方面也将阐述肯定的效力”的说法，再贷款器械的行使恐怕性较大。
10月18日，邦度统计局揭橥了我邦9月份经济数据。三季度GDP按可比价估计，同比拉长4.9%，低于市集预期；1-9月份固定资产投资累计同比扩大7.7%，两年复合增速为3.8%，较8月回落0.2个百分点；9月份，界限以上工业扩大值同比拉长3.1%，两年复合增速为5.0%，较8月回落0.4个百分点；9月份社消同比外面拉长4.4%，两年复合增速为3.8%，较8月扩大2.35个百分点。三季度经济拉长动能赓续放缓，分项来看，工业分娩、房地产及基筑投资等数据均有所下滑。
接连2个处事日的数据揭橥后，债券市集改进之前的乐观预期，10年期邦债收益率正在1个处事日内上行了7BP至3.04%。这种日内上升的幅度近期并不众睹，响应了市集敏捷改进了预期，各个刻日的邦债收益率均有分歧水平的上行。
预测他日，市集较为敏捷的消化了合连数据、计谋转化所带来的影响，造成了新的市集预期。市集交投昭彰降温，张望的空气浓郁。站正在目前时点，短期内收益率上行幅度较大，而宏观经济下行压力仍大而且还未看到企稳的迹象。坚信央行纵然不降准，也会正在四序度接纳各样钱银计谋器械稳拉长、稳预期。以是，咱们以为债券市集的机遇正在收益率阶段性上行后正正在渐渐映现。接下来，咱们会亲热跟踪市集根基面和资金面的转化，同时合怀投资者的预期转化，争取捉拿投资机遇，得回较好回报。
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