波段性指数基金投资策略：择机而动 指数收益邦内从1998年基金闪现今后，基金产物闪现了分解。按投资气派大致分为滋长型、重组型、均衡型、优化指数型和法式指数型。而且，跟着基金业的发扬，基金产物的种类、数目将持续添加。行动金融投资专业学问和韶华精神缺乏的私人投资者，评判各只基金优劣从而拣选投资对象会有较浩劫度。
跟着中邦经济的迅疾伸长，绝大无数私人投资者的对象即是分享中邦经济的伸长。正在这个条件下，私人投资者应当拣选什么样的基金呢？2003年基金行业的事迹告诉咱们，踊跃处理型的基金众半跑赢了大盘。从本年基金认购的特性看，私人投资者绝大无数拣选了踊跃处理型的基金产物。但笔者以为，正在中邦经济连续伸长的这个阶段投资指数基金才是一种长久、稳妥的投资计谋。
（1） 投资本钱小：指数基金所采用的长久持有计谋使其周转率大大低于主动式投资基金。较小的周转率大大低重了生意本钱和换仓本钱，从而低重了投资本钱。
（2） 活动性高：指数投资采纳跟踪指数的方式，可能全体按比例持有指数包蕴的证券，资产活动性好，指数基金处理人可能保留较低的现金资产，而不必为变现疾苦或戒备赎回保留巨额现金资产。
（3） 星散投资危机：因为指数基金正在性质上可能看作是对全市集的投资，资产组合涵盖各行各业，乃至蕴涵差别的邦度和区域，危机必定获得最大水准的星散。同时，因为指数基金所跟踪的指数凡是具有较长的史乘，其投资危机正在必然水准上也是可能预测的。
于是，若私人投资者要谋求一个长久、稳固的收益，拣选指数基金应当是杰出的拣选。但咱们该当指出，为什么正在我邦指数基金不受到投资者的追捧呢？来源正在于指数基金的特性是低重通盘本钱、获取长久收益为投资对象的。和谋求短期事迹回报的大无数踊跃处理型基金差别。但2003年基金行业的一支独秀，极度是2003年踊跃处理型基金的事迹回报，让大无数私人投资者感觉股票市集上的“暴涨”神话彷佛正在踊跃处理型基金上获得延续。
固然2003年踊跃处理型基金获得了灿烂的事迹回报，笔者依旧以为投资指数基金是杰出的拣选，但连系中邦证券市集的特色，笔者以为现阶段投资指数基金该当采用波段性的指数投资计谋。其来源有二：
与美邦股市比拟，中邦股市振动的频率、振幅乃至凌驾了美邦股市有史今后的范畴。比如：道中指数正在2000年之中伸长了49%，这对待道琼斯工业均匀指数来讲一经是70年前万分永久的影象了；至于道中指数正在1996年中所创下的125%涨幅，则更是道琼斯工业指数106年史乘中空前未有的豪举(其最高纪录为1915年的81.66%)。
因为目前的A股市集仅限于邦内投资者，且以百姓币为面值，而百姓币与邦际货泉之间目前尚不行自正在兑换，因此A股市集与邦际股市间联动性不高。从指数转折上看，A股市集自成一体，成为了独立于邦际股市以外的绝缘体。比如：亚洲金融风暴横行恣虐的1997年，中邦股市仍然“风物这边独好”；当1995年环球股市风风火火之时，中邦股市却小手小脚、一蹶不振，黯然下跌了16%，并且仍是继前一年暴跌了39%之后。
无庸讳言，震动性和逛离性是投资指数基金的大敌与克星。但也恰是这两个特性使得咱们可能使用波段性的指数基金投资计谋来获取较高的收益。商酌现阶段市集映现的防御性特色、市集的投资者构造、上市公司的本质以及市集所依存的境遇，笔者以为，波段性的指数基金投资计谋：即是通过对投资机缘的抉择、以波段性的操作从资产装备（即仓位的职掌和调剂）的宗旨来处理和规避市集编制危机；而正在全部投资种类的拣选上，以指数化基金能最局面部的消弭市集非编制性危机。这一投资计谋起码具有两个方面的好处：
最初，投资指数基金可能最大水准的低重市集非编制性危机。采用这一投资计谋，私人投资者仅需对投资机缘举办决断。固然市集的防御性特色导致股指运转空间有限，但拣选好修仓、减仓和清仓的机缘，通过波段性的操作，就能够获得理思的投资事迹。
其次，因为指数基金星散化投资的特性，投资指数基金可能规避私人投资股票、债券等金融产物的活动性危机。投资的变现万分容易。
其它，假若商酌到从此要推出的衍生金融产物——股指期货，因为与此衍生金融产物的标的物一律，拣选指数基金产物能够将投资危机的呈现水准大为低重。这是其它基金产物所不具备的特性。
这里咱们借用邦内第一只法式指数基金——天同180指数基金的净值数据，来外明波段性的指数基金投资计谋是可行的。
从上图可能看出，天同180指数基金和上证180指数拟合度特殊高，其净值也尾随这上证180指数的震动而滚动。因为相对待海外市集机缘的决断而言，我邦证券市集有着更为彰彰的信号特色，这即是政府行动甜头主体到场市集博弈，使得市集运转偏向的信号反而明了化了。政府行动到场市集的一个甜头主体，政府的计谋偏向是无法底子避免的，计谋信号虽有弱化，但连系资金供求联系等市集信号和财务、货泉计谋等经济信号，市集运转偏向的信号是可知的。归纳以上的决断，若正在天同180指数基金树立后采用波段性的指数基金投资计谋，其收益也是相当可观的。
侦查天同180指数基金的净值震动，跟着这两个月的指数调剂，笔者以为现正在应当是介入的好机缘。
