指数基金该如何投资？最初，这里所说的基金，都是股票类型基金，征求平常股票型基金，以及混杂型基金中摆设股票的偏股混杂、矫健摆设和均衡混杂型基金。是以拔取指数基金，重要是针对主动处置型的股票基金而言的。
第一是筛选难度大。咱们之前讲“爆款基金”的时辰，提到过主动处置基金的延续性很差，也便是说，无论基金现在显示如何，接下来既也许显示很好，也也许显示很差。从概率上来说，基金显示的延续性通常。
别的，基金的作风漂移也会增大咱们筛选的难度，让咱们正在跟踪时花费更大的元气心灵。结果，所谓的价钱投资，原本自己也是一个伪命题，由于这只可过后验证，而无法提前决断。好比图中的银华裕如主旨，正在2016年之前，有众少人会以为这是一只买到好股票的价钱投资基金，而不是一只显示平常的基金？
只管通过统计2005年今后差异类型的基金显示来看，主动处置基金具体功绩优于被动指数型基金，但投资者收益却远远低于基金显示。这此中除了投资者人性外，基金筛选的难度也是一个首要情由。
第二是相对指数型基金存正在少少劣势。最初是费率高，主动处置基金的处置费和托管费显明高于指数基金。别的，主动处置基金的战术会有容量的上限，跨越肯定领域之后，战术的收益会浮现钝化；而领域对指数基金的影响有限。
结果，公募基金对基金司理的引发机制也平素受到商场诟病。真相基金公司的用度只跟领域挂钩，而功绩跟领域的闭连并没有咱们遐思中的那么大，因而基金司理没有足够的动力去把功绩做到足够好。
与主动处置基金比拟，指数基金的上风则相比照较昭着。持仓透后，且作风会连结安宁。评议轨范也相对单逐一些，重要审核跟踪偏差这一目标。其余便是咱们前面提到的费率低。因而，指数基金更像给咱们供给了一个东西，来直接到场一篮子股票的投资。
截止到目前（2019.9.10），指数基金正在扫数的股票类型基金中，领域占比到达了27%，仅次于偏股混杂型基金和矫健摆设型基金，况且差异并不大。其余，自2018年今后，只管商场通过了一波较大幅度的下跌，但指数基金的领域平素正在扩张，一年半众的时期领域扩张了69%。而同期其他股票类型的领域反而消浸了11%。
从中能够看得出，现在指数基金越来越受到投资者的嗜好。况且，指数基金领域的伸长中，机构功绩了很大的比例。良众投资者一经起先认识到指数基金的首要性，异日指数基金也将会持续连结较疾的兴盛速率。
被动指数型基金，简单的跟踪指数显示，通常会庄敬服从指数中各因素股票的权重举办摆设，以完毕对指数的精准跟踪。好比中邦上证50ETF、汇添富中证重要消费ETF等。
巩固指数型基金，是正在保障跟踪偏差的条件下，通过调动因素股的权重，完毕肯定的逾额收益。好比景顺长城沪深300巩固、易方达上证50指数A等，一局部巩固型指数基金的巩固成效还不错。
凭据跟踪指数的本质差异，指数基金又能够分为跟踪宽基指数、行业指数、主旨指数、Smart Beta指数的基金。
宽基指数，好比沪深300、中证500这种代外巨细盘作风的；行业指数，好比中证银行、中证军工等这种有昭着行业特色的；主旨指数，好比邦企变革、5G等这种有某种特色的；Smart Beta指数，是把某种量化目标好像的股票合正在沿途的指数，好比盈余、低波、价钱等这种特色的。
截止到本年上半年，商场上共有850只指数基金。此中，领域正在1亿以上的有397只；这此中又有352只是被动型指数基金，45只是巩固型指数基金。况且，巩固型指数基金重要以宽基指数为主，其他类型的指数简直没有巩固型基金跟踪。领域正在10亿以上的指数基金，有120只，领域最大的是中邦上证50ETF，也便是举动期权标的的那只基金，目前的领域靠拢500亿。
领域正在1亿以上的指数基金，跟踪的指数到达158个。可是有一半众的指数，唯有1只基金跟踪；跨越5只基金跟踪的指数唯有12个，况且重要是宽基类和银行、证券、军工等这种较受接待的行业。当然，纵然是差异的指数，有些指数之间干系性也比力高，能够相互替换，好比消费类的就有中证消费、上证消费、消费80、中证白酒等。
指数基金的投资，原本是分为两个局部。第一部份是指数层面的拔取，第二局部是确定好指数后，怎样拔取指数基金的历程。
最初指数的投资逻辑有两个维度，一个是择时，一个是作风的拔取。这里说的择时，是对总共商场涨跌的择时，有两种投资思绪：定投和一次性投资。这个专家都容易贯通，就不伸开了。
作风拔取，重要有两种投资逻辑，一个是摆设，一个是轮动。所谓摆设，便是说把扫数的作风都摆设进来，如许咱们就不会错过任何一个作风的上涨，当然也不会错过任何一个作风的下跌；最终赚的，是总共商场上涨的收益。好比咱们既持有沪深300指数，也持有中证500指数，如许无论大盘显示好，照旧中小盘显示好，都能给咱们的组合供给收益。其余，摆设众少的沪深300和中证500，也是能够推敲的，这个咱们后面说。
所谓轮动，便是正在每次投资时，都筛选出之后显示更强势的谁人作风。好比正在2013年-2015年的创业板牛市里，咱们满仓摆设创业板；正在2016年今后的消费牛市里，咱们满仓摆设消费，便是一个圆满的轮动。当然，这只是一种过后的理会。
咱们的「小宗旨」组合自己便是一个轮动战术，是基于股票商场差异作风轮动的战术；「大鱼安顿」实践上也是一个轮动战术，只但是是基于股、债和商品的大类资产轮动战术。
除此除外，有一个基于估值的浅易轮动战术，便是拔取现在估值相对较低的指数举办投资，持久来看照旧有肯定成效的。推选一下咱们的微信小次第：指数估值小助手，扫描右下角的二维码就能够了。内中有200众个指数的估值境况，再有相应的指数基金供专家参考。
轮动战术是需求专业的模子和理会技能做，对付平常的投资者而言，摆设战术是更浅易有用的。
摆设战术内中，最浅易的是摆设宽基指数，创议沪深300和中证500是必配的两个指数，其他指数如中小板、创业板等指数，能够凭据部分的认知和需求来摆设。
行业指数相对要庞杂少少，需求肯定的学问储存，但持久来看，消费、能源、医药类的股票显示是要更好少少。这个是美邦的一个老师，对1957-2003年的美邦股市举办统计得出的一个结论。其余，我部分持久也比力看好科技类的股票。
主旨指数，说真话，假使不懂的话，不创议摆设，特别是那些由热门催生的主旨基金。由于往往一经热了一段时期了，基金公司才推出，如许比力容易好卖。但热门不断到什么时辰，还需求全体境况全体理会，否则做了接盘侠就悲伤了。
Smart Beta指数，盈余、低波、价钱等这种量化目标，选出的股票通常而言照旧会有少少逾额收益的，是以咱们以为，能够举动好像宽基指数的替换。有兴致的能够体贴一下。
权重的话，浅易等权便能餍足公共投资者的需求了，况且成效也不肯定差。其余，差异类型指数之间震撼的相对巨细照旧比力昭着的，通常Smart Beta指数的震撼最小，行业和主旨指数的震撼最大；以及大盘蓝筹类指数的震撼，要小于中小盘指数。专家也能够凭据本人的危险偏好和差异指数的震撼，来调动差异指数的权重。好比震撼小的摆设众少少之类的。
咱们来给专家其余一个能够推敲的逻辑，便是“靶子”逻辑，或者称之为“参照”。
专家能够以沪深300和中证500为参照，对付其他思要摆设的指数，去推敲一下和沪深300与中证500的分别，好比因素重合度、震撼特点、作风特点等。这时，再去推敲要不要摆设，以及摆设众少，也许会特别大白少少。
这里再说一下，为什么我感觉摆设是一种可选的逻辑。上图左边闪现的是沪深300和中证500的史书走势图，两者的涨跌趋向是相同的。右边闪现的是用沪深300除以中证500后的结果，弧线的，商场作风偏中小盘；弧线的，商场作风偏大盘。
这个图证据，商场的作风是正在继续轮动的，大盘股票和小盘股票都有其强势的工夫，稀少摆设一种作风，并不会持久跑赢另一种作风。因而，正在没有才略做轮动的境况下，各样作风最好都摆设一下，既不会低落投资收益，还或许晋升投资体验，况且容易完毕。
结果，正在确定了拔取什么指数之后，咱们需求确认拔取什么样的指数基金。需求审核的点原本很少，也很浅易，重要征求跟踪偏差、逾额收益、费率和领域。
跟踪偏差，把基金走势和指数走势放正在一块，看一眼就理解了，况且公共半指数基金通常跟踪的都不错。逾额收益重要针对巩固指数而言，同样把基金走势和指数走势放一块，看看持久是不是安宁跑赢，以及跑赢众少就行了。这种办法的比照，对付差异基金、基金和大盘等的比照都同样实用，不需求举办庞杂的筹划，况且或许看出良众数据理会无法给出的结果，专家能够众测验。
费率不必说了，选低的就行。领域的话，不行说越大越好，但小了确定弗成。我通常只会看领域正在1亿以上的，能到达10亿以上更好。至于什么领域最适宜，原本没有什么昭着的谜底，但纠合其他的目标看一下，原本拔取起来没那么难。
这里还思说一下“靶子”的这个观念。确定了指数之后，以指数为参照，磋商一下，有没有和这个指数很仿佛的能够举动备选；然后正在扫数的指数基金中，继续找到谁人你感觉更好的，就够了。
最初，主动处置基金因为筛选难度大，又有少少相对劣势，因而指数基金相对更适合平常投资者。况且现在指数基金兴盛急迅，也有足够的标的可供咱们拔取。正在实践的投资历程中，最初要推敲指数的投资逻辑，征求拔取定投照旧一次性投资，拔取摆设照旧轮动。然后凭据确认好的指数，再通过跟踪偏差、费率等拔取适宜的指数基金就能够了。
