香港商品指数基金投资选择增加有“商品大王”之称的有名投资者罗杰斯上月到访香港，并推介以追踪由其创立的罗杰斯邦际商品指数(Rogers International Commodity Index，下简称RICI指数)浮现的零售基金。近期原油和黄金价钱一向走高，而食物价钱上涨的情状亦开首受到预防，令投资者再度介意与商品商场相合的投资渠道。
“巴克莱商品大王指数基金”是一只被动型基金，投资目的是追踪RICI指数的浮现。RICI为商场厉重商品指数之一，正在美邦和欧洲都有与其挂钩的零售基金或交往所零售基金。RICI指数现时涵盖能源、农产物和金属三个厉重种别合共36种商品，三大种别的比重永诀为44%、35%和21%，比重最高的三种因素商品永诀为原油(35%)、小麦(7%)和粟米(4.75%)。商场上其它商品指数囊括高盛商品指数(GSCI)、道琼斯AIG商品指数(DJAIG)、德意志银行滚动商品指数(DBLCI)和途透CRB商品指数(CRB) 。每一个指数囊括的商品周围和比重都有所差异，与其它商品指数比拟，RICI指数的因素商品数目最众。
目前市情上被动型商品基金的拔取不众，与巴克莱商品大王指数基金本质最附近的是领先商品ETF(2809)。领先商品ETF追踪途透CRB商品指数浮现，截至旧年十一月底CRB指数上升13.8%，低于RICI指数同期的39.5%升幅。但领先商品ETF的年度料理费低廉，并且不设认购用度。相对巴克莱商品大王指数基金最高年度料理费为1.25%，亦收取最高5%的初次认购费，用度布局和主动型基金相约，值得投资者介意。
察看RICI指数过去浮现，发觉该指数过去三年浮现比其它厉重资产种别指数为高。RICI指数过去三年年度化回报为17.2%，同期浮现优于MSCI全邦自正在指数(12.6%)、美邦标普500指数(10%)和雷曼兄弟举世归纳债券指数(4.3%)。然而RICI指数的准则差也为最高，三年准则差为19.6%，比MSCI全邦自正在指数的8.2%和标普500指数的7.9%同期准则差赶过一倍众，同时也比雷曼兄弟举世归纳债券指数的4.5%同期准则差高，显示出差异资产种别回报与危急大凡呈正比相干。
动作一项独立投资，商品的史册回报和危急都高，是否意味只适合较为进步的投资者呢？本来将差异的资产类型并组成投资组应时，除了潜正在回报和危急除外，各资产类型之间的合系水平亦很紧要。以三年回报数据预备，商品指数和其它厉重资产种别指数的合系水平本来并不高。以RICI指数为例，其过去三年回报与MSCI全邦自正在指数的合系系数为0.19，和雷曼兄弟举世归纳债券指数的合系系数则为0.38，与标普500指数的合系系数则是负0.09，显示过去两者回报呈细小的此消彼长相干。固然利用差异的商品指数(如道琼斯AIG商品指数)会预备出稍为差异的合系系数，但商品指数与其它厉重资产种别指数合系水平不高的相干大约缔造。
守旧投资外面指出，将合系水平较低的资产参预于投资组合之中，有助低浸组合的团体危急。商品动作一个另类资产类型，外面上有供应危急离别的效力，投资者可思虑投放小量资金于合系的投资产物。
