私募指数增强策略迎“大考”2021年开年以还，A股墟市重要股指颠簸上扬，但个股分裂形式一连清楚。正在此布景下，量化私募指数巩固战略产物正在通过2020年少睹的“大年”涌现之后，区别产物近期的收益率也出现分裂态势。
众家头部量化机构理解以为，墟市内部强势抱团行情进一步深化以及全墟市个股的完全分裂，正正在给指数巩固战略模子带来新的检验。
截至1月21日收盘，沪深300、中证500、上证综指2021年开年以还分袂累计上涨6.79%、4.01%和4.27%。归纳众家量化私募机构的音问，截至本周初，目前正在量化私募行业内，估计有抢先一半的指数巩固产物未能跑赢2021年开年以还沪深300指数的涌现。
邦富投资束缚公司投资总监陈海峰以为，2021年开年以还的指数巩固战略重要受市值因子影响较大，墟市鲜明更偏好滚动性更好的大市值龙头股票。团体来看，近期的大市值白马股抱团行情，始于2020年第四时度，并正在2021年的前两周众时光内涌现得越发敷裕。正在该机构的观测框架中，墟市对付大市值白马股的追捧，仍旧抢先2017年，到达新的高度。正在云云的墟市处境下，指数巩固战略正在市值因子方面的敞口职掌，显得尤为紧要。
富钜投资首席投资官唐弢进一步先容，目前业内大个人的指数巩固产物均是针对中证500指数。正在此布景下，业内指数巩固产物开年以还的绝对收益情状涌现相对较弱。
念空投资闭连负担人则流露，开年第一周，全墟市个股“一九分裂”的特别行情高出，当周内机械练习类量化产物遍及回撤较大。第二周墟市分裂行情相对松弛，业内产物涌现肯定修复。从本年前两周机械练习类量化私募产物的涌现来看，估计闭连产物的逾额收益团体处于“微亏”形态。
维系现在一段时刻A股墟市的内部运转构造情状，唐弢以为，目前指数巩固战略产物正在典范的“抱团股”牛市中，重要碰到两大题目。一是正在选股方面不光要选中抱团板块，还要做好权重设备；二是纵然选中板块，假设等权重设备或者遵从因子打分设备，因为指数因素权重的编制题目，恐怕也不肯定能克服跟踪的指数。现阶段，即使墟市“一九抱团”气象不爆发蜕变，不少指数巩固类产物现阶段要克服对标指数估计对照繁难。
陈海峰称：“对付指数巩固战略，他日重要的挑拨，估计来自于资金对A股墟市抱团白马股气象的差异。”他以为，对付“抱团”解体的拐点能否涌现以及何时涌现，很难当令地实行占定。正在此布景下，会正在闭连拐点快要的时期，尽量职掌模子的作风敞口显现，从而职掌战略的危急回报。
念空投资以为，跟着公募基金逐步成为墟市主力，公募基金的抱团和密集成为少许头部个股动量上涨的重要胀动力气。叠加股票发行注册制的完全奉行，小市值股票逐步落空墟市资金的青睐。正在此流程中，墟市少许个别顺序正正在一连爆发蜕变。而这也恰是现在量化模子练习才华所面对的挑拨，也是量化私募机构需求珍贵的题目。与此同时，墟市的作风偏移和行业偏移正在近几个月常常走特别，正在特别的墟市作风下，对量化私募的风控也提出了更高央浼。
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