截止2019年末对数收益率计算公式什么是指数化投资？债券指数与股票指数有哪些差别？受到普及眷注的ETF有何特征？资产装备正在养老方面有何运用？下面带您领会指数化投资的专业细节，为您的实战投资答疑解惑。
8月28日至9月4日，每个贸易日下昼15:40-15:50、18:20-18:30，锁定核心播送电视总台经济之声《贸易实况（首播）》、《逐日财经（重播）》栏目，倾听大咖睹地分享，获取指数投资常识！第3期节目中央是《Smart Beta与指数化投资》，咱们邀请中证指数有限公司钻研拓荒部主管、上交所博士后、管帐学博士胡威为大众带来解读，敬请收听！
Smart Beta是以非市值加权为代外，通过透后的、基于法例或量化的格式，投资特定范畴或主意，以缉捕危机溢价、获取危机调理收益、疏散组合危机等为方针的战略。
时时景况下，咱们以为主动投资收益由Alpha收益和Beta收益构成，个中“Alpha”收益反应的是基金司理的主动选股与择时才能，也即相对市集的逾额收益；“Beta”收益代外经受市集危机获取的市集均匀收益。浅易地说，Smart Beta是一种介于主动和被动投资之间的一种投资形式，即是正在被动指数投资基本上，添补主动投资的选股逻辑，通过量化模子完毕特定危机因子的有用流露，并获取跑赢古代市值加权指数的逾额收益。
前面仍然提到Smart Beta战略的特性和上风：相对主动投资来说，其尤其公然透后且法例化；相对被动投资来说，其具有昭着的危机与收益特性，并生活特定的危机敞口。
Smart Beta战略能够分为非市值加权战略指数、量化战略指数以及因子指数，个中非市值加权战略指数搜罗财政数据加权、等权以及震撼率加权等。财政数据加权割断了成份券权重与代价的相合，显示公司的基础面代价;等权能够分为分层等权、优化等权、行业等权等。震撼率加权重要操纵史册或预期震撼率倒数加权，以完毕对危机程度掌管的主意。
量化战略指数重要反应投资界采用的主流战略，好比行径金融、事情套利、资金流向、技巧面战略等，构造出具有较着特征的投资组合。因子指数反应了滋长、滚动性、动量、剩余、质地、危机、估值等众个单因子的流露，进一步发扬指数行动基本性金融器械的用意。
重要推敲以下4个成分。一是危机偏好：区别危机偏好的投资者该当选用区别的Smart Beta战略，好比危机讨厌型投资者能够选拔盈余指数或者低震撼指数；危机喜欢型投资者能够选拔滋长气魄指数、高BETA指数；
二是市集气魄：投资者必要对当下乃至将来的市集气魄有个发端鉴定，来选拔适合本身的Smart Beta战略，好比预期市集将来偏滋长气魄，则选拔滋长因子战略；三是危机敞口流露不变：每条Smart Beta战略定位该当昭着，如定位为滋长类型战略，那么该战略要永远保障滋长因子的流露，而不行发动火魄漂移；四是法例公然、透后且可复造，这也是前面咱们提到的Smart Beta战略的特性。
从邦内市集来看，因为起步晚，投资者认知度不上等众方面来历，与海外兴隆市集比拟，邦内Smart Beta ETF市集仍有雄伟空间。
截止2019岁终，邦内市集Smart Beta ETF共23只，涵盖盈余、基础面、众因子、低震撼等战略。盈余与基础面等易于被投资者领略的产物范畴相对较大且完毕了较高的范畴增加。因邦内ETF产物保持本钱较高，诸众基金执掌人构造Smart Beta战略时会采用平常指数型基金的式样。截止2019岁终，A股Smart Beta平常指数基金（含Lof）正在市集共有38只，合计范畴156.3亿元，总体上与ETF酿成了旗鼓相当的方式。
