波段性指数基金投资策略：择机而动 指数收益
邦内从1998年基金映现以还，基金产物映现了瓦解。按投资品格大致分为生长型、重组型、平均型、优化指数型和规范指数型。而且，跟着基金业的发扬，基金产物的种类、数目将一直扩大。动作金融投资专业常识和韶华元气心灵缺乏的部分投资者，评议各只基金优劣从而抉择投资对象会有较浩劫度。
跟着中邦经济的火速增加，绝大大批部分投资者的方向即是分享中邦经济的增加。正在这个条件下，部分投资者该当抉择什么样的基金呢？2003年基金行业的事迹告诉咱们，踊跃治理型的基金众半跑赢了大盘。从本年基金认购的特色看，部分投资者绝大大批抉择了踊跃治理型的基金产物。但笔者以为，正在中邦经济不断增加的这个阶段投资指数基金才是一种恒久、稳妥的投资战略。
（1） 投资本钱小：指数基金所采用的恒久持有战略使其周转率大大低于主动式投资基金。较小的周转率大大消重了来往本钱和换仓本钱，从而消重了投资本钱。
（2） 活动性高：指数投资采纳跟踪指数的技巧，可能齐备按比例持有指数包罗的证券，资产活动性好，指数基金治理人可能维系较低的现金资产，而不必为变现坚苦或提防赎回维系大方现金资产。
（3） 星散投资危急：因为指数基金正在本色上可能看作是对全墟市的投资，资产组合涵盖各行各业，以至搜罗分歧的邦度和地域，危急肯定取得最大水准的星散。同时，因为指数基金所跟踪的指数普通具有较长的史书，其投资危急正在必定水准上也是可能预测的。
是以，若部分投资者要谋求一个恒久、不变的收益，抉择指数基金该当是杰出的抉择。但咱们应该指出，为什么正在我邦指数基金不受到投资者的追捧呢？出处正在于指数基金的特色是消重扫数本钱、获取恒久收益为投资方向的。和谋求短期事迹回报的大大批踊跃治理型基金分歧。但2003年基金行业的一支独秀，特殊是2003年踊跃治理型基金的事迹回报，让大大批部分投资者感应股票墟市上的“暴涨”神话相似正在踊跃治理型基金上取得延续。
固然2003年踊跃治理型基金博得了光彩的事迹回报，笔者依旧以为投资指数基金是杰出的抉择，但连结中邦证券墟市的特色，笔者以为现阶段投资指数基金应该采用波段性的指数投资战略。其出处有二：
与美邦股市比拟，中邦股市振动的频率、振幅以至胜过了美邦股市有史以还的限制。比方：道中指数正在2000年之中增加了49%，这对待道琼斯工业均匀指数来讲仍旧是70年前至极好久的印象了；至于道中指数正在1996年中所创下的125%涨幅，则更是道琼斯工业指数106年史书中亘古未有的豪举(其最高记载为1915年的81.66%)。
因为目前的A股墟市仅限于邦内投资者，且以百姓币为面值，而百姓币与邦际货泉之间目前尚不行自正在兑换，以是A股墟市与邦际股市间联动性不高。从指数转移上看，A股墟市自成一体，成为了独立于邦际股市以外的绝缘体。比方：亚洲金融风暴横行虐待的1997年，中邦股市仿照“景象这边独好”；当1995年环球股市风风火火之时，中邦股市却束手待毙、土崩瓦解，黯然下跌了16%，况且依然继前一年暴跌了39%之后。
无庸讳言，动摇性和逛离性是投资指数基金的大敌与克星。但也恰是这两个特色使得咱们可能操纵波段性的指数基金投资战略来获取较高的收益。琢磨现阶段墟市闪现的防御性特色、墟市的投资者布局、上市公司的本质以及墟市所依存的情况，笔者以为，波段性的指数基金投资战略：即是通过对投资机缘的抉择、以波段性的操作从资产筑设（即仓位的节制和调节）的目标来办理和规避墟市体例危急；而正在详细投资种类的抉择上，以指数化基金能最大限定的毁灭墟市非体例性危急。这一投资战略起码具有两个方面的好处：
最初，投资指数基金可能最大水准的消重墟市非体例性危急。采用这一投资战略，部分投资者仅需对投资机缘举行占定。固然墟市的防御性特色导致股指运转空间有限，但抉择好筑仓、减仓和清仓的机缘，通过波段性的操作，就或者博得理念的投资事迹。
其次，因为指数基金星散化投资的特色，投资指数基金可能规避部分投资股票、债券等金融产物的活动性危急。投资的变现至极容易。
另外，借使琢磨到从此要推出的衍生金融产物——股指期货，因为与此衍生金融产物的标的物相似，抉择指数基金产物或者将投资危急的揭露水准大为消重。这是其它基金产物所不具备的特色。
这里咱们借用邦内第一只规范指数基金——天同180指数基金的净值数据，来证据波段性的指数基金投资战略是可行的。
从上图可能看出，天同180指数基金和上证180指数拟合度至极高，其净值也随同这上证180指数的动摇而滚动。因为相对待海外墟市机缘的占定而言，我邦证券墟市有着更为光鲜的信号特色，这即是政府动作长处主体出席墟市博弈，使得墟市运转目标的信号反而了然化了。政府动作出席墟市的一个长处主体，政府的战略方向是无法基本避免的，战略信号虽有弱化，但连结资金供求相合等墟市信号和财务、货泉战略等经济信号，墟市运转目标的信号是可知的。归纳以上的占定，若正在天同180指数基金建立后采用波段性的指数基金投资战略，其收益也是相当可观的。
伺探天同180指数基金的净值动摇，跟着这两个月的指数调节，笔者以为现正在该当是介入的好机缘。
