指数基金投资第一步如何看懂一只指数？汽车、光伏、医药轮替涌现，对付良众投资者来说，选对了强势行业，没选对强势个股，最终也只可徒手而归。原来，有一种措施，可能协理咱们取得强势行业或指数上涨的集体收益，便是投资指数
指数基金通过跟踪特定的指数，寻找与指数附近的收益涌现，具有疏散危急、用度低廉、运作透后等特色，获得了越来越众投资者的青睐。指数基金有分歧的类型，席卷平时绽放式指数基金、贸易所贸易基金(ETF)及ETF联接基金等。个中ETF可能像股票相似正在贸易所实行交易，平时指数基金和ETF联接基金通过基金公司或基金代销机构实行申赎。
证券时报《券商中邦》和易方达基金联手，将推出指数基金投资系列著作，以飨读者。本日，咱们正式开张了！
2002年，我邦第一只指数基金成立，经历20年的起色，指数基金渐渐受到了众众投资者的青睐。截至2022年9月30日，墟市上已有超出1400只指数基金，范围超2万亿元(A、C类份额团结打算，统计席卷ETF联接基金)。
指数基金拣选特定的指数动作跟踪对象，寻找取得与指数附近的收益秤谌。假若念要会意指数基金，诈骗指数基金实行投资，起首要看懂它所跟踪的指数。
若何看懂一只指数呢？可能从指数的基础特性、收益危急特性和估值秤谌三方面入手。
指数的基础特性紧要席卷市值特性、行业特性以及紧要成份股特性，这些特性有帮于行家开端会意一个指数、认识分歧指数间的区别。
市值特性席卷指数的总市值、市值掩盖度，以及成份股的市值漫衍，可能协理投资者会意指数的代外性和市值格调。
以沪深300指数为例，截至2022年11月17日，沪深300指数的总市值约39万亿元，占A股总市值的近50%，可能较好地反响A股墟市股价的集体转变。从市值漫衍来看，300只成份股中有231只市值超出500亿元，均匀超出1200亿元，涌现出大盘格调。
指数的行业特性主倘若作为份股的行业漫衍，对紧要成份股特性的认识则是看可能昭着牵动指数走势的权重成份股整体是哪些、各自权重众少及其合计权重，这些可能协理投资者更好地会意指数、分辨分歧指数间的区别。
以恒生指数和恒生中邦企业指数为例，这两只都是港股墟市的代外性指数，二者正在市值漫衍上区别并不大。但从行业漫衍来看，截至2022年10月17日，指数中讯息工夫、可选消费、电信托职、医疗保健等“新经济”行业占比昭着高于恒生指数；旧日十大成份股来看，指数席卷腾讯、摆设银行、美团、阿里巴巴、京东等企业，而恒生指数席卷了盟国保障、汇丰控股、腾讯、、香港贸易所等，二者有着昭着不同。
收益涌现方面，较常睹的目标席卷区间累计收益率和年化收益率等。区间累计收益率即为指数点位正在给定岁月区间内的涨跌幅；年化收益率是将区间收益率折算为每年均匀收益率所得的结果，但这只是一个表面值，并不代外每年实质的收益情状。
察看指数收益涌现时，必要属意的是，指数一段岁月内的涨跌幅，并纷歧定是投资该指数的全数收益。这里涉及价钱指数和全收益指数的观点。经常正在贸易软件或墟市资讯终端中直接呈现的指数大众都是价钱指数，而价钱指数仅反响股票价钱转变，上市公司实行现金分红后会实行除息，股价相应低沉，价钱指数也会随之回落。因为分红也是投资收益的一局限，以是指数收益不行只看价钱指数的涨跌，还要看其全收益指数的升降。比拟价钱指数，全收益指数正在编造时会归纳探究指数成份股现金盈余的再投资收益。
而指数的危急方面，振动率和最大回撤是量度危急的紧要目标。振动率原来是收益率的准则差，数值越大暗示指数收益越不宁静，危急越大。而最大回撤可能反响指数正在一段岁月里亏蚀的最大幅度，整体打算式样便是正在一段岁月里轻易一个时点往后看，指数回落到最低点时下跌幅度的最大值。通常地说便是正在一段岁月内，假若“不幸”碰到最差的情状，会展现众少牺牲。
买东西讲究物美价廉，投资也念力求收益-危急的性价比更高。会意指数收益和危急涌现后，可能诈骗夏普比率等目标，量度一只指数的“投资性价比”。夏普比率量度的是每秉承一单元总危急出现的逾额收益，夏普比率越大，指数的危急收益涌现越好。以创业板指为例，2012年-2021年十年间，创业板指累计上涨355.5%，固然指数的振动并不小，年化振动率为31%，但夏普比率到达0.46，超出了很众主流宽基指数。
正在指数投履历程中，行家不妨还会不时听到“估值秤谌”这个词，什么是估值呢？
粗略来说，估值是对资产实行价钱评估。市盈率(PE)是最为常睹的估值目标，也是行家正在认识指数估值时不时会参考的目标，它暗示投资者应许为每1元的结余付出的价钱。对付极少行业指数，还可能集合行业属性，归纳参考其他的极少估值目标，量度指数的估值秤谌。
比方特性光显的生长格调指数，还可能参考市盈率相对结余拉长比率(PEG)估值；有极少行业有对照昭着的周期性振动，或者成份股有形资产账面价钱对公司墟市价钱有较大影响，比方银行、修材等行业，可能参考市净率(PB)目标，反响投资者应许为每1元净资产付出的价钱；而有的行业正正在迅疾起色但仍未完成结余，同时以高研发进入、轻资产形式运营，就可能归纳参考市销率(PS)目标，会意指数估值秤谌。
一是可能横向看。行家会意指数整体的估值是众少后，可能和其他指数(如沪深300等墟市基准指数)比拟，看看二者相对估值秤谌是处于史乘较高依旧较低的地方。
二是可能纵向看。换句话说，便是和统一指数史乘估值情状实行对照，将指数过去一段岁月内的估值从小到大排序，看看目前估值所处百分位是众少。必要小心的是，拣选岁月段分歧，比方是看过去3年、5年依旧10年，会使得打算出来的估值百分位分歧，投资者可众察看几个岁月维度，做更整个的比对。
以创业板指为例，截至2022年11月18日，指数的滚动市盈率是40倍，从过去3年看指数目前处于1%的估值分位处，从过去5年、10年来看区分处于15%、13%的估值分位处，可能说创业板指目前的估值处于史乘相对较低的地方。同时，还可能将创业板指与沪深300等指数的估值实行横向对照，察看两个指数之间估值差异的转变情状，比方，当创业板指估值高于沪深300的水平处于史乘较高秤谌时，解释创业板指不妨相对来说太“贵”了，生计必定的估值回落危急。
当前，自信行家对若何看懂一只指数仍旧有所会意。接下来，咱们将推出分歧系列的指数先容，协理行家会意分歧范畴的指数投资机遇。下一期将推出第一个系列——“易方达指数通·一指通改日”，从家产的高端化、智能化、绿色化起色趋向开拔，聚焦可能赋能改日经济转型升级、构修改日起色新引擎的中心更始范畴，比方环节重心工夫、前辈造造、计谋新兴家产、绿色起色、数字经济等，分享个中的指数投资机遇。
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