疫情防控政策全面调整后大宗交易平台查询2022年环球黄金总需求同比增进18%至4,741吨，是自2011年以后最高的年度总需求量。个中，四序度环球黄金需求抵达1,337吨，创下新高，各邦央行的肆意度购金和络续走强的个别黄金投资需求是要紧的驱动要素。
四序度中邦金饰需求一共127吨，同比裁减28%，创下2009年以后最低的四序度需求。要紧起因是2022年12月初，新冠教化人数激增，令经济举动正在此功夫受到明显影响，导致2022年四序度成为自2003年以后个别可安排收入同比增进率最低的四序度，黄金消费也所以继承压力。受此影响，2022年终年中邦金饰需求为571吨，同比消重15%，比近10年均匀程度少113吨。古法金饰等高端产物一直夸大墟市份额。一方面，这些产物通过别致的创意策画吸引了消费者的眼神；另一方面，丰盛的利润也促使金饰临蓐商肆意增添此类产物。
新冠教化人数激增不单令金饰消费受挫，也紧要影响了金条和金币的发售。四序度金条和金币需求总量为61吨，同比降低20%。2022年，中邦金条和金币需求共计218吨，比拟2021年裁减了24%，比10年均匀程度低18%。
截至2022岁终，邦内黄金ETF总持有量为51.4吨。四序度因为邦内邦民币金价上涨5%，鞭策当地投资者赢利回吐，导致黄金ETF豪爽流出，一共流出6.6吨。2022年终年，中邦墟市上的黄金ETF总持仓共计裁减24吨，创下有纪录以后最大年度流出量。
预计2023年，金饰需乞降黄金实物投资需求将希望反弹。起初，周全摊开后的中邦经济估计将外示明显苏醒，中邦度庭的可安排收入程度有可以随之晋升；第二，贸易银行正在实物黄金发售上的络续体贴，也将为需求的提振供应支柱，希奇是正在疫情防控策略告一段落之后；最终，正在积蓄愿望再改进高确当下，行为有用且安祥的价钱积聚机谋，黄金将很可以一直吸引豪爽投资者。
中邦第四序度金饰需求因疫情影响承压。该季度新冠疫情挑衅加剧，令寻常经济举动受到影响，2022年终年中邦金饰消费共计571吨，同比降低15%。
截至2022岁终，中邦墟市上黄金ETF的打点资产（AUM）总范畴为51.4吨（以当时金价估算相当于30亿美元，210亿元邦民币），个中第四序度共流出6.6吨（相当于1.57亿美元，26亿元邦民币）。2022年终年，邦民币金价上涨约10%促使投资者赢利回吐，中邦墟市上黄金ETF总持有量裁减了24吨（相当于14亿美元，92亿元邦民币），创下有纪录以后最大年度流失量。
2022年四序度，金条和金币需求一共61吨，同比降低20%。终年金条和金币需求总量为218吨，比拟2021裁减24%，比10年均匀程度低18%。金条和金币需求裁减要紧受疫情闭系要素影响。
中邦邦民银行正在11月和12月一口气两个月布告扩展黄金储藏，两个月一共增储62吨。截至2022岁终，人行黄金储藏总量已抵达2,011吨。
2023年，中邦经济估计将明显苏醒，加之邦度肆意鼓吹邦内消费，金饰需乞降黄金实物投资需求将希望反弹。但同时，新冠疫情的重复仍可以给黄金消费扩展不确定性，但跟着疫苗接种率的慢慢晋升以及群体免疫力的提升，新冠疫情对消费的负面影响也很可以将慢慢削弱。
中邦第四序度金饰需求一共127吨，同比裁减28%，是2009年以后最低的四序度需求。2022年12月初，疫情防控策略周全调度后，邦内新冠教化人数激增，令经济举动正在此功夫受到明显影响[1]。2022年四序度也成为自2003年以后个别可安排收入同比增进率最低的四序度，黄金消费所以继承压力（图1）。其它，第四序度邦民币黄金代价（AU9999）上涨5%，也是促使金饰消费者抱持寓目立场的起因之一。
2022年中邦金饰需求为571吨，比拟2021消重15%，比近10年均匀程度少113吨（图2）。整体2022年，邦内疫情关于金饰消费的影响贯穿终年。上半年，中邦各要紧都会众数面对众轮疫情管控，金饰需求承压下滑。但是，跟着教化人数的降低以及疫情防控要领的优化，第三季度初仍然产生需求苏醒的迹象。然而，第四序度教化人数又一次飙升，金饰需求反弹暂止。同时，昨年邦民币金价共计上涨10%，仅正在四序度就上涨了5%，这也必然水准上影响了金饰的消费。
只管金饰需求走弱，但咱们也看到了少许值得体贴的布局性趋向转折。起初，疫情带来的不确定性和邦民币的走弱，进一步鞭策繁众消费者进货金饰以行为保值机谋。中邦邦民银行的季度考查显示，中邦储户的积蓄方向抵达史书新高（图3），这也佐证了这种趋向。受此影响，代价透后度较高、工费较低的准投资金饰大受接待。
其它，古法金等高端金饰产物也正在一直夸大墟市份额。一方面，这些产物通过别致的创意策画吸引了消费者的眼神；另一方面，丰盛的利润也促使金饰临蓐商肆意增添此类产物。其它，24K硬足金饰品也依据高纯度和时尚策画不休抢占18K和22K金饰产物的墟市。
预计2023年，中邦金饰需求估计将逐步回暖。咱们的决心起原于，中邦已周全摊开疫情管控策略，加之第一波宇宙周围内的教化顶峰逐步过去，经济完全苏醒正在望。通过与业内人士交换，咱们得知跟着豪爽染疫人群全愈，加上2023年中邦春节旺季的鞭策，金饰修筑加工工场又复兴了劳碌情形。
最新的彭博社预测中值显示，2023年中邦GDP增进率有可以抵达5.1%，明显高于2022年的程度，也较2022岁终的预测有所上调。加上政府关于鼓吹邦内消费的珍贵，估计金饰需求将正在2023年回暖。最终，咱们信任，中邦消费者对保值的找寻或不会正在短期内挽救，并一直充任鞭策准投资金饰需求的首要动力。
咱们对改日金饰需求的苏醒也持严慎立场，这要紧是由于改日疫情走向仍不确定，变异病毒导致新一轮，以至众轮教化顶峰的可以性也已经存正在。十仲春发作的第一波教化顶峰明显影响了中邦的消费，倘若病毒产生其他恶性变体，仍可以再次使金饰消费承压。但是，正如专家们指出的那样，跟着疫苗接种率和凡是人群免疫力的提升，改日疫情对经济举动的影响可以将会削弱[3]。其它，后疫情时期消费者的旅逛等其他消费需求很是猛烈，这也有可以挤占消费者正在黄金消费上的预算[4]。
截至2022岁终，邦内黄金ETF[5]总持仓抵达51.4吨（以当时金价估算相当于30亿美元，210亿元邦民币），第四序度共流出6.6吨（相当于1.57亿美元，26亿元邦民币）。咱们以为，第四序度ETF流出的要紧起因为该季度邦民币金价上涨5%，鞭策当地投资者赢利回吐，导致黄金ETF豪爽流出。
2022年，中邦墟市上黄金ETF总持仓共计裁减24吨（相当于14亿美元，92亿邦民币），创下有纪录以后最大年度流出量。与第四序度相似，持仓量的转折与邦民币金价涨跌之间的负闭系联系有可以是形成终年ETF流出的最首要起因。邦民币金价走强，很众装备了黄金资产的投资者其投资组合的价钱随之上涨获益，但也有人以为金价上涨凑巧是赢利回吐扔售黄金ETF的好机缘（图4）。
第四序度，中邦金条和金币需求总量为61吨，同比裁减20%。第四序度，新冠要素不单令金饰消费受挫，也紧要影响了金条和金币的发售。2022年，中邦金条和金币需求共计218吨，比拟2021年降低了24%，比10年均匀程度低18%。正在2022年的大一面时候里，实物黄金投资需求都受到疫情管控策略的控制，而此类产物的贸易平时需求正在线下举行。
但是，2022年投资者对黄金的体贴度好像要比金条金币需求所外示出来的更为乐观。完全上看，2022年枢纽词“金条”的百度探求指数均匀要高于2021。受地缘政事危险、本币疲软加上创下新高的积蓄方向等要素的影响，投资者正在2022年终年永远体贴实物黄金投资产物。跟着出行控制要领的彻底打消，以及众半人已从第一次新冠教化顶峰中全愈，加之刚竣事的中邦夏历春节，实物黄金投资海潮再次被掀起[6]。
咱们估计，2023年中邦金条和金币需求比拟2022年将产生反弹。起初，周全摊开后的中邦经济估计将外示明显苏醒，中邦度庭的可安排收入程度（也是中邦金条和金币需求的首要驱动要素）有可以随之晋升。第二，正如咱们众次指出的那样，贸易银行正在实物黄金发售上的络续体贴，也将为需求的提振供应支柱，希奇是正在疫情防控策略告一段落之后。最终，正在积蓄方向再改进高确当下，行为有用且安祥的价钱积聚机谋，黄金将很可以一直吸引豪爽投资者。
与金饰相似，2023年的金条和金币需求也可以受到改日疫情产生所带来的负面影响。但是咱们以为，因为前文所述的起因，这些负面影响可以会慢慢削弱。
安静了38个月之后，中邦邦民银行究竟正在2022年再次开始。2022年，中邦布告于11月和12月一口气两次购入黄金，购入量一共62吨。截至2022年，中邦的黄金储藏为2011吨，占其全数外汇储藏的3.6%（图7）。2022年，中邦于11月和12月一口气两次布告购入黄金，购入量一共62吨。截至2022年低，中邦的黄金储藏为2,011吨，占其全数外汇储藏的3.6%（图7）。
自2019年9月以后，中邦央行正在黄金增持上永远半吞半吐，而此次的声明也究竟打垮了永久以后的重默。正在2015年召开的一次信息宣告会上，邦度外汇打点局暗示将黄金视为一种众效用性资产，由于黄金有利于晋升中邦储藏组合伙产的完全展现[7]。
[1]细致音讯请参阅：中邦邦度统计局宣告的PMI（采购司理人指数）——2022年12月数据——2017-2021年史书数据——1月预测（
[3]细致音讯请参阅：晚年人疫苗接种率提升有助于变动新冠肺炎打点形式——中邦日报网
[4]细致音讯请参阅：稳步苏醒！2023年春节文旅墟市功劳单亮眼 _敞后网 (gmw.cn)
[6]详情参阅：春节买金潮再现：投资金条卖断货，黄金代价猛窜_腾讯信息)
[7]细致音讯请参阅：央行、外汇局就我邦全口径外债、外汇储藏、黄金储藏等答记者问_部分信息_信息_中邦政府网 (
