今日大盘指数收取期权费增厚收益；但假如市场大幅上涨正在上一期里，咱们可能看到期权推出下，盘绕深证100指数的生态圈希望助力指数化投资强盛繁荣。那么盘绕着期现联动效应，团结期权的深证100ETF的投资政策又有哪些新玩法？
这日为公共带来专题系列第七篇：当深证100ETF遇上期权，会迸发出哪些新玩法？先容团结期权的投资政策。迎接体贴意前挂钩场内深证100ETF期权的产物—易方达深证100ETF（场内简称：深证100ETF，代码：159901, 联接基金代码A/C : 110019/004742）。
客岁12月深证100ETF期权于深交所上市贸易，深交所的期权产物再度迎来扩容。恐怕许众投资者暗示指数我清楚，ETF有所清楚，那期权是什么？实在期权的两个环节字中：期代外将来，权代外权利，暗示投资者商定正在将来买入或卖出某项资产的权力。
期权正在生计中有卓殊丰盛的应用场景，这里以买房为例。小易结业其后深圳做事，期望采办一套新房安家，逛了几个楼盘后却形成了“精神内耗”：感应房价处于高点，现正在买，忧郁将来房价下跌；现正在不买，忧郁将来房价不断上涨，若何办？通过“期权”可能有用缓解精神内耗。
举例注解：要是小易通过与开辟商缔结一个衡宇订购合同，支出一笔10万元定金，商定正在半年后缔结正式的购房合同并支出200万购房款。
依据形势阐发发明，通过“订金合同”这一好似期权的和说，可能有用局限将来买入后房价大幅下跌的风向，同时要是房价大幅上涨，节余空间已经卓殊客观。正在上述案例中，衡宇订购合同即可理会为期权，到期日为半年后，行权价值为200万元，权力金为10万元。
本次推出的深证100ETF期权，是一种以深证100ETF为标的的采选权，给予了买耿介在规章限日内按两边商定价值买入或卖出深证100ETF权力，产物的推出进一步丰盛了深证100指数的投资生态圈。当深证100ETF搭配期权应用时，又会迸发出哪些“火花”，让咱们接着看。
动作所有的投资危险料理用具，期权集收益巩固、添加杠杆、对冲危险等效用于一身。深证100ETF期权推出后，可能和挂钩标的深证100ETF（159901）团结，造成众个运用政策，这里采选3个经典的政策，进一步先容。
实用形势：假使投资者鉴定ETF将来仍有上涨空间，但忧郁黑天鹅事务激励的下行危险。此时可能采用袒护性看跌期权政策，为资产买保障。
政策成就：袒护性看跌期权政策也许正在ETF上涨时已经保相闭键收益，正在ETF下跌时亏空有限。
举例来看，假使买入ETF的价值为3.4元，期权行权价为3.2元，买入看跌期权的期权费为0.1元，那么到期损益如下所示：
实用形势：假使投资者鉴定ETF将来有上涨空间，期望对冲下行危险，但同时鉴定将来上涨空间不会太大。此时可能采用领口政策，为资产买保障的同时，低落保费。
政策构修：正在袒护性看跌期权政策的本原上（即持有现货ETF，买入相应头寸的看跌期权），同时卖出肯定头寸的看涨期权。
政策成就：领口政策也许得到肯定局限内的ETF上涨收益，局限ETF下跌危险，同时卖出看涨期权也许对冲买入看跌期权花费的本钱，可是上涨空间有限。
举例来看，已经假使买入ETF的价值为3.4元，看跌期权行权价为3.2元，买入看跌期权的期权费为0.1元；其它假设看涨期权行权价为3.8元，卖出看涨期权成就的期权费为0.05元，那么到期损益如下所示：
实用形势：假使投资者预期商场不会大幅上涨，此时可能通过备兑开仓政策增厚收益。
政策成就：备兑开仓政策正在ETF振动或下跌时，也许通过卖出ETF看涨期权收取期权费增厚收益；但假使商场大幅上涨，政策组合也会失掉上行收益。
举例来看，假使买入ETF的价值为4元，期权费为0.1元，行权价为4.1元，到期损益如下外。通过备兑开仓政策可能发明，正在ETF振动或下跌时通过卖出ETF看涨期权，收取期权费增厚收益；但假使商场大幅上涨，政策组合也会失掉上行收益，锁定预期的投资收益。
本次深证100ETF期权挂钩的易方达深证100ETF（159901），动作目前商场上跟踪深证100指数滚动性最好的ETF产物，建设于2006年。它是深市第一只ETF，也是第一只严密跟踪深证100指数的ETF产物，已平和运作16年，是周密化料理的代外。
截至2022年闭，依据数据统计深证100ETF建设往后累计净值增进率为465.8%，年化收益率到达10.9%。同期事迹基准涨幅404.2%，年化收益率10.4%。深证100ETF投资事迹不单跑赢了邦内其他大局限宽基指数，同样跑赢了同期美邦标普500指数195.0%的涨幅。
正在2017-2019年和2020-2021年光阴，ETF份额与净值走势呈明显的负相干效应，投资者偏好正在净值下跌时入场，净值上升经过减仓，展现出鲜明左侧贸易、逆向贸易的特点。正在2019-2020年产物净值开启上行的同时，产物份额劈头赓续添加，凸显了投资者右侧设备的需求。
自2019年往后，同时两全滋长属性和大盘蓝筹特点的深证100指数比拟沪深300浮现出鲜明的逾额收益，正在以保障资金、养老金和FOF基金为代外的永恒机构投资者的设备需求下，产物劈头以机构投资者持有为主，持有比例迅疾添加，自2020年来不绝维系正在60%驾御。
从产物的投资运作来看，基金料理人连续通过编制化、法式化和周密化的料理设立了厉峻的危险局限机制，力争告终产物跟踪偏离度和跟踪差错的最小化。近年来深证100ETF产物正在年化跟踪差错和日均跟踪偏离度正在知足倾向局限局限的同时赓续优化，相对事迹基准已经也许得到肯定的逾额收益，凸显了基金料理人优异有用的投资运作技能。
投资者相闭闭于同花顺软件下载功令声明运营许可闭联咱们情谊链接雇用英才用户体验安排
不良消息举报电话举报邮箱：增值电信生意筹划许可证：B2-20090237
