基金估值最准的网站期货可做多也可做空日前，由东方证券揭橥的邦内首只挂钩归纳类(非单种类)商品指数的收益凭证产物问世。正在此之前，已有券商发售基于单个商品指数的收益凭证产物。除了券商，近年来，银行、基金公司、期货公司等机构均对开垦商品指数产物维系了较高热忱。
承担中邦证券报记者采访的业内人士体现，商品指数化投资不单能够使一般投资者以低门槛、低本钱的办法列入大宗商品来往，还能够餍足机构众样化的产物开垦需求，异日商场繁荣前景空旷。
因具有必定“保本”理财特征而延续炎热的收益凭证，近期将眼光“瞄上”了商品指数。
2月26日，邦内首只挂钩归纳类(非单种类)商品指数的收益凭证产物——东方证券发售了1只跟踪郑州商品来往所(简称“郑商所”)易盛商品指数的收益凭证，该产物挂钩易盛农产物期货价值收益率归纳指数(简称“农期综指”)。1月7日，该券商还开垦了2只基于大连商品来往所(简称“大商所”)商品指数的收益凭证产物，挂钩标的为豆粕期货价值指数。
而正在此之前的2018年12月12日至13日，广发证券发售了2只基于大商所商品指数的收益凭证产物，挂钩标的为玉米期货主力合约价值指数。
所谓收益凭证，是指由证券公司以私募办法向及格投资者发售的融资用具，商定本金和收益的偿赋予特定标的相干联的有价证券。特定标的包含但不限于股权、债权、信用、基金、利率、汇率、指数、期货及根底商品。
商品期货价值指数(简称“商品指数”)则是指，以期货商场上已上市来往的商品期货为标的编制的价值指数。
“资管新规揭橥之后，券商收益凭证逐渐火爆了起来，由于它或者是独一还能答应保本的产物。”南华期货磋议所副所长曹扬慧体现。
广发期货繁荣磋议中央总司理刘清力以为：“券商接踵发售挂钩商品期货指数收益凭证产物，重要正在于正在如今的理资产物中涉及商品期货的极少，这类产物能够雄厚其如今的产物类型。”
看待一般投资者而言，这种挂钩商品指数的收益凭证也具有光鲜的上风。曹扬慧先容称，其一，它是由证券公司以我方信用举动保证来答应保本及保收益等，因而对危险接受才力较低的投资者有较大吸引力;其二，投资门槛较低，大都起购金额仅需5万元;其三，限日比拟灵敏，能够餍足投资者众样化需求;其四，大大都收益凭证不需求认购费、赎回费、经管费、托管费等，本钱较低。
“看待证券公司来说，挂钩商品指数的收益凭证具备其他标的所不具备的上风。”曹扬慧体现，其一，期货可做众也可做空，券商能够更便利地计划出涨跌两个偏向上都能保收益的产物，更有利于吸引投资者列入;其二，通常的商品指数收益凭证的低层产物为期权，目前场内商场已有6个商品期权，场外期权产物也良众，能够很好地餍足产物计划、危险对冲需求;其三，券商从投资者处获取全额投资资金，而正在期货、期权商场来往时只需缴纳局部担保金，能够大大减削资金利用本钱，晋升资金利用出力。
“券商等机构最先加快结构商品指数挂钩产物，阐述商品另类投资最先惹起一般投资者和专业投资机构的注意。”东证衍生品磋议院欧阳静宜体现。
实质上，券商并不是开垦商品指数产物的“领途人”。正在此之前，已有期货公司、银行等机构率先发售挂钩商品指数产物。
2017年4月，金瑞期货发售数只商品指数资管产物，这是期货公司自助经管资管产物正在商品指数界限做出的初度测试。2018年8月，长江期货成为首家取得大商所授权柄用其农产物期货价值指数开垦资管产物的期货公司，并推出邦内商场上第一只基于大商所商品指数开垦的期货资产经管宗旨。
“商品指数是反应期现货价值的‘晴雨外’，长久来看，与CPI具有正相干性，当通胀仰面、泉币战略趋于中性宽松时，可将其举动对冲通货膨胀的用具。同时，大宗商品与股票、债券等商场的重要资产回报吐露低相干性，使得挂钩商品指数的产物可举动为商场供给资产经管及危险经管的用具。”长江期货资管交易相干职员体现。
不单是期货公司，银行也显示出对开垦商品指数产物的踊跃性。2018年10月12日，民生银行发售两只挂钩大商所商品指数的银行机合性产物，这也是邦内商场上首单基于大商所商品指数开垦的贸易银行机合性产物。
“看待银行等机构来说，更众是将大宗商品举动其资产摆设的一种，这就决议银行正在投资大宗商品岁月望投资全面大宗商品或某一类大宗商品，而不是某一个商品，因而对银行而言，更好的投资标的便是商品指数。”曹扬慧体现。
基金界限也有涉及。据悉，目前邦内商场已有与商品期货相干的基金产物，比方邦投瑞银白银期货LOF、南方原油A等。
“商品指数化投资越来越受到机构青睐，一方面，机构投资者能够按照本身产物机合需求，以商品指数为根底开垦更众产物，雄厚产物种别，添补因为商品价值上升而给股票、债券及其他商业投资带来的吃亏;另一方面，商品指数投资也为一般投资者供给了低门槛的大类资产摆设用具，以及更为雄厚、优质的众元化金融任事采选。”刘清力说。
从商品特征角度来看，欧阳静宜体现，商品投资有别于守旧的股票和债券，与守旧金融产物相干性较低，将商品投资参加摆设组合能起到很好的离别危险用意。其余，大宗商品还独有抗通胀等对冲宏观危险的效力。
目前，邦内已有众家机构推出商品指数，重要有三类：其一，期货来往于是自有种类为标的开垦的商品指数;其二，期货公司编制的指数，比方南华期货商品指数系列;其三，第三方财经软件或资讯机构推出的商品指数。
就商品指数自己而言，刘清力体现，其一，其推出能够雄厚期物品品种型，能够供给与期货种类之间的套利对冲时机;其二，其操纵现金交割的结算形式能够吸引更众机构投资者列入期市，助力优化商场投资者机合;其三，商品指数化产物众样化，能够吸引公募基金、券商或保障机构列入期市，从而强化期货公司与这些机构之间的互助。
“繁荣商品指数产物看待金融商场来说具有紧急道理。”曹扬慧体现，除有利于推进期货商场投资者向专业化、机构化偏向繁荣外，再有利于晋升期货商场活动性，推进期货商场更好地阐述订价效力;有助于期货商场更好地任事实体经济，商场出力的晋升有利于实体企业举行危险对冲，减削对冲本钱;有利于推进境外金融机构列入，促进期货商场邦际化经过。
只是，与美邦等郁勃商场相对成熟的商品指数化投资繁荣态势比拟，我邦正在这方面还处于劣势。
从目前邦际商品指数投资办法来看，刘清力体现，商品指数投资重要包含商品指数期货及期权、商品指数基金、商品指数调换、商品指数EFTs/ETNs等众种形式。此中机构投资者，比如养老基金、对冲基金等，重要采用前三种投资办法;而私人投资者则重要通过ETFs/ETNs形势列入商品指数投资，重要是该产物大大低重了私人投资者列入商品指数投资的门槛，众数受到商场爱戴。“从海外商品指数衍生品繁荣情状来看，近年来，跟踪商品期货指数的ETF基金呈急速繁荣态势，有力地促使了新颖金融商场的更始繁荣速率。”
曹扬慧以为，异日商品指数类基金产物对商品指数化投资的需求潜力会很大，并且跟着投资商场逐渐走向专业化、机构化，以及投资者趋于愈加理性、成熟，对指数化投资理念的认同度将会逐渐晋升。
“异日商品指数ETF产物推出之后，不光能够给商场供给全新的来往办法和用具，还或者给期货商场带来数十亿元或上百亿元资金范畴。”刘清力说道。
