今日股市大盘指数销售不得参与佣金分配环节（1）交往账簿基金投资领域或减少。81家发债银行2023H1基金投资领域余额6.3万亿元，咱们假设交往账簿基金占比为20%、30%、40%，则持仓领域约1.26-2.5万亿元。若公募基金苛刻践诺“公道对付投资者”央浼，银行无法获取底层资产，交往账簿危害权重抬升幅度大，季末基金投资或将萎缩，更偏好定造型和指数型基金产物。（2）银行通过基金间接投资利差收窄，但免税效应仍存，同时需归纳研商非银衍生配合时机。血本新规落地后，债基和货基危害权重折柳擢升42pct和23pct，百般型债基危害权重幅度差别，中永久纯债型基金和混淆债券型二级基金危害权重抬升幅度最大。
（1）血本考察压力不大的银行，经济血本考察限额或更为宽松，基金危害权重抬升的影响更小，邦有行和一面农商行焦点一级血本较为阔气，而且血本新规落地后，合用内评法的邦有行血本节减幅度较大。（2）血本本钱率较低的银行：基金产物危害权重抬升雷同的幅度，血本本钱率较低的银行收益率抵偿诉求低。（3）活动性办理诉求较强的银行，尽管危害权重抬升，如故生计较强的货基投资需求，如邦股行LCR间隔禁锢缓冲空间较小。（4）免税收入奉献较高的银行，免税是银行基金投资的紧张来由，可筛选基金投资占金融投资比例高，同时所得税率较低的银行。（5）杠杆率影响不大的银行，血本新规出台前一面银行计量基金产物血本占用时就一经把杠杆率研商正在内，边际影响不大。
泉币基金：（1）管库有牢固活动性办理的预期，持有货基可改革流LCR，核心向活动性目标压力大的银行倾销。（2）针对各档银行分歧化营销。A+级银行存单占比高的基金产物向第一档银行倾销；B级或以下占比高的产物核心向第二档倾销；3M以上同行存单占对比高的产物可向第三档倾销。
信用债基：上等级信用债基应踊跃向第一档银行营销；向第三档银行营销的产物应避免投向异地信用债。
利率债指数型债基：血本新规落地后，短久期利率指数型债基与货基的归纳净收益率利差将进一步抬升，或将成为货基较好的取代种类。
定造债基：如若贸易银行是独一投资者，或生计银行直接通过穿透法自行计量的或许性，无需乘以1.2倍危害权重系数，可向大型银行踊跃营销。
（1）考察时点避免投资高危害权重资产。（2）季末适度降杠杆。（3）泉币基金：苛控3M以上同行存单投资，银行存款拣选持仓银行，若贸易银行投资货基，穿透至底层为本行存款，视为现金，危害权重为0%，若为其他银行存款，3M以上危害权重众为40%。（4）交往账簿基金：缩短底层资产久期、投资高评级债券。（5）指点客户造成牢固预期，削减季度间危害权重报数动摇性。
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