巴菲特指数基金定投连曾经公认质地比较不错的大烂臭都暴雷前段功夫个股暴雷爆得行家心慌，并且不单垃圾股暴雷，连已经公认质地对照不错的大烂臭都暴雷。
有分众这种由于行业天花板而爆的雷，也有涪陵榨菜这种功绩增速明显放缓而爆的雷，或者是新城如此董事长锒铛入罪的暴雷，以至连伊利这种白马由于股权鞭策计划也爆了一个小雷。
适宜的分离投资（一般人投资个股最好凭据才智圈周围分离到5-10个），你的收益率可能会有一点点低落，不过你必然不会被一铺清袋。
当然，要防备个股暴雷，越发好的方法，越发是对待没有选股才智的朋侪来讲，即是投资指数基金。
这自然是防暴雷的一个焦点，不过指数基金更紧急的一个焦点，也是“分离”下延迟出来的特性，是合座筹划的安闲性。
以沪深300和股王茅台为对照，咱们能够看到哪怕像茅台这种股王，它的ROE也会有特地伟大的动摇，过去十年的动摇是24%-45%。
比拟之下沪深300的ROE动摇空间是正在11.5%-18%以内，而且近五年的动摇空间正在11%-15%以内，能够说特地安闲。
好比12年时间碰着塑化剂和三公限度的茅台，明确15年牛市高峰的时间，都无间跑输给沪深300。
这三年众功夫里对你持有茅台的心绪磨练会是特地伟大，正在商场中大个别人是熬可是的。
投资的实质是归根毕竟是要对异日筹划的一种预测，指数基金最大的上风即是正在于把个股筹划预测的极高难度，给尽或者简化到相对低难度。
于是，从最简略的角度来起程，投资各种宽基金或战术宽基金，实质上即是一种特地不错的防雷技巧。
当然，有时间借使咱们念进一步获取极少行业性的逾额收益，不过又不念承当个股危险的话，行业指数是咱们不错的拔取。
不过，行业指数的挑选也保存不少坑，此中最大的一个坑即是“高动摇种类的估值百分位”。
17年年末的时间，中证传媒1700点驾驭，31PE，估值百分位1%，当时不少人高呼“低估”。
结果到了18年年末，中证传媒连续跌到1100，估值跌到只要20PE，足足下跌了36%，估值底部持续冲破。
而17年头的时间，行家之于是感应低估，因由是15年最高时间去到4500点，而且当时的估值正在过去史册上最低。
这是上一年投资行业指数里，最众人踩到的雷，过去一年众功夫里，不少人问过我要不要买中证传媒，我的倡议都是不要，哪怕本年年头暴涨了一波。
当然，估值只是一方面的身分，本质上哪怕中证传媒正在上年年末不爆商誉雷，我也不倡议行家设备。
中证传媒过去四年的ROE，合座只要12%驾驭，不过对应的PB，却恒久正在2PB以上，17年末的时间PB也另有3。
固然12%的ROE不算差，不过绝对估值无间高居不下的情状下，恒久投资的性价比，就很差了。
于是，绝对估值、相对估值、行业回报，是判辨行业指数时间的一个很紧急的根本凭据。
相同中证传媒的种类，另有养老，军工等指数，越发是军工，极低的ROE下，你会涌现，恒久拿着的回报，会特地低，并且PB还挺高。
于是，像极少低估值筹划安闲的种类（好比中证银行），正在1415年的时间相像大幅落伍给中证传媒，之后却一步步大幅反超。
于是他们的持有上限，我无间倡议行家限造正在10%以内，哪怕特地看好，也不要抢先15%。
原来，不少朋侪正在刚出手进入商场的时间，受追涨杀跌的心态影响，看到涨起来的种类就念着一把梭哈，看到下跌的种类就操心而不敢进场。
于是，对待前者的心态，我倡议行家正在买入一个种类时，不单仅要念分明投资逻辑。
还要念分明，借使这种类半途回撤30%我能否经受，借使是要设备行业指数，还要念更深一层，借使这个种类发作黑天鹅导致中恒久内会大幅耗损50%，我能否承担这个凋落并应承承当后果。
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