发行合理定价 比亚迪再演新股神话
昨日，比亚迪再次涨停，收盘报30.8元。至此，比亚迪回归A股3个贸易日累争论发行价上涨71%。公司摇身变为A股“新贵”，这不单给打新的投资者带来了不菲的回报，也一扫近一段年光新股市集的扫兴空气。据Wind统计显示，本年5、6两个月发行的新股中首日破发的占比超四成。
与比亚迪正在二级市集上受到追捧分别，比亚迪的发行并不就手。普通新股询价为3天，而比亚迪却用了6天。即使询价年光长一倍，发行结果从召募资金的角度来看并不睬思，召募资金从21.92亿元下调至14.22亿元，缩水35%。这正在中小板市集并不众睹。纵观机构询价明细外，机构报价相当留意，以至苛刻。长江证券自营账户的报价仅8元/股，询价阶段报价最高的为19.88元/股。况且每家机构申购的数目都不众。
比亚迪最终确定18元/股的发行价，缩水募资，与A股市集希罕是创业板、中小板市集的“三高””（高市盈率、高发行价和崇高募资金）局面变成光鲜比较。好久往后，“三高”风行，这让发行人、保荐机构得回了浩大的实惠和益处，然则却让中小投资者等其他的市集主体忍耐高价发行的辛酸。新股上市后大面积破发，较短年光内事迹变脸以致股价火速被腰斩等诸众题目屡次露出。
比亚迪董事长王传福正在授与记者采访时说，比亚迪回归A股打算是两三年前同意的。没有抵达预期融资范畴，一方面是因为整体汽车行业放缓，另一方面是与整体血本市集的大境况相闭。显着这日的新股发行境况较两年前已大不相仿。
保荐人出具的比亚迪投资价格探索告诉，以为发行人的合理价格区间为21.08~30.81元/股，对应的2010年市盈率为23.97倍~35.04倍。干系行业可比上市公司的2010年均匀市盈率为41.74倍。而比亚迪18元/股的发行价对应市盈为20.47倍。比亚迪上市首日高开22.22%，报22元，一举打破询价阶段机构的最高报价，上市3天即抵达发行人估值的上限。
比亚迪上市后受到追捧，除了与锂电观念干系，更与比亚迪发行枢纽中的合理订价相闭。这也说明了中邦的投资者不是对新股没有热诚，只是胆怯“三高”发行，怅恨从血本市集“暴利抽血”的活动。本年正在美邦上市的一家互联网企业上市后股价暴涨，当媒体提问以为该公司订价过低时，其CEO呈现“高兴与投资者分享公司上市后的利润”。比亚迪的闪现是一个好局面，合理订价也让投资者分享新股发行带来的利润。
