我们认为应该沿着三个逻辑去参考：2023年2月5日就百般型资产代价而言，2022年压制A股的紧要身分正在2023年或都将展示必然水准的安排，然而咱们以为也并非一挥而就，总体或将维系布局性行情。
就港股而言，正在内地防疫战略优化的大配景下，上市企业事迹苏醒动能强劲，咱们以为驱动股价展现的焦点动力即是上市公司的事迹展现，站正在历久的角度上现正在板块仍具有较高的投资性价比。正在事迹端，咱们以为仿佛A股相同的顺经济或家产周期、或超商场预期的板块值得眷注；正在估值端，咱们更推举眷注受美邦钱币战略相对敏锐的行业，目前干系身分如海外滚动性正在异日或将趋势宽松，所以干系板块或将受益昭着。
就美股而言，美联储或已步入加息周期后半阶段，估计美债利率仍以惊动为主，而非趋向性上行。往后看，美邦经济的逐月下行或对冲通胀的压力，但短期焦点CPI数据仍有重复可以，后续美债利率估计转为惊动。咱们占定，商场作风前期或展示阶段性收敛，但并非切换，若经济和战略没有大的变动，正在中期趋向上仍是朝着利于生长和小盘的宗旨正在演进。就根基面而言，美股大型科技企业固然面对着从杀估值转向杀事迹的可以性，但就其生意构成而言，正在环球经济苏醒，十分是中邦这台超等带头机从头加快之时，环球科技巨头的事迹韧性仍然相当强劲，其历久投资机遇仍然值得眷注。
就百般型资产代价而言，2022年压制A股的紧要身分正在2023年或都将展示必然水准的安排，然而咱们以为也并非一挥而就，总体或将维系布局性行情。从行业摆设角度来看，咱们以为该当沿着三个逻辑去参考：
1）受益于经济修复的宗旨：比如疫后苏醒的板块，如消费、医药等，以及顺周期板块，如金融、地产链等，局限行业目前仍处正在相对估值合理乃至较低区域。尚有便是前期超跌又顺周期的板块，如互联网等。
2）受益于本身家产修复的宗旨，如正在2023年希望告终修复的半导体、计划机等。
3）与经济周期相闭相对较小，或存正在超商场预期的宗旨，如目前相对绝望的光伏、锂电，后续或者会有超越商场预期的展现。
邦内需求：2022年1-10月我邦光伏组件累计出口金额达2636亿元，同比增进78.6%。个中10月我邦光伏组件出口金额达241亿元，同比增进27%，环比低落6%。但从邦内光伏装机数据来看，正在履历7-8月环比小幅下滑后，9月新增光伏装机环比增进21%，外白邦内项目正慢慢启动拉货。四序度家产链需求估计发现出内强外弱的态势，适应行业平常的时节性特点。
海外需求：海外需求正在四序度展示了环比的下滑，紧要是因为2022年上半年印度抢装等来因导致的上半年海外需求暴涨，且累库形势昭着，特别是代价下跌期近，海外渠道选取加快去库存。
总体来看光伏目前处于一个利空身分相对开释填塞的状况，依据迩来的报价显示，硅料代价依然入手下手松动，海外特别是美邦的战略慢慢明确。从邦内商场来看，硅料代价低落后下逛业主的装机意图将连续擢升，全家产链量增逻辑确定，需求无需过分管忧；海外方面，目前欧洲需求关于可再生能源的需求连续飞腾，光伏装机量同样将同比高增。
就编制计划而言，光伏30指数通过主开业务收入、出售毛利率和ROE三个目标等权选股，出席因子擢升指数选股本领。
就行业漫衍而言，光伏龙头30指数前五大细分行业分手为光伏筑造（72.4%）、电网筑造（10.5%）、电力（2.7%）、其他电源筑造（2.4%）、金属新原料（1.5%），合计权重89.5%。光伏家产指数前五大细分行业分手为光伏筑造（72.4%）、电网筑造（8.6%）、电力（6.4%）、其他能源筑造（1.9%）、金属新原料（1.2%），合计为90.5%。两个指数的前五大细分行业沟通，合计权重亦左近。
就重仓股而言，前十五大因素股仅有2只股票区别。比拟于光伏50指数，光伏30指数召集度更高，前五大、前十大、前十五大会超配10%-12%摆布的权重。光伏龙头30指数成份股中，500亿以上的大市值光伏龙头股票权重合计占比抵达72.37%。光伏龙头30指数成份股中，500亿以上的大市值光伏龙头股票权重合计占比抵达62.70%。可睹光伏龙头30指数展现出更昭着的大盘特点。
比较指数史册展现可知，总体来看光伏龙头30指数正在收益、震荡上具有上风，与光伏行业龙头召集的特点相符。
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