杠杆投资而标普500指数为24708%正在动荡的墟市处境下，92岁的股神巴菲特和他执掌的伯克希尔·哈撒韦的一举一动备受眷注。本地韶华2月25日，伯克希尔财报和最新一期巴菲特“投资圣经”簇新出炉。因为昨年美股墟市的震动，伯克希尔终年损失228.19亿美元，可是如故跑赢了美股标普500指数。另外，巴菲特还提到了墟市眷注的其他话题，征求美邦经济、接棒人、
年报显示，该公司2022年终年营收3020.89亿美元，上年为2760.94亿美元；2022年净损失228.19亿美元，上年净利润为897.95亿美元。单季度而言，伯克希尔昨年四时度净利润181.64亿美元，上年同期剩余396.46亿美元，但比拟昨年二季度损失437亿美元，昨年三季度损失26.88亿美元，伯克希尔公司的景况正正在好转。
正在伯克希尔巨亏背后，2022年高通胀、美联储激进加息等负面身分激发美股暴跌，三大股指均创下2008年金融危境往后最大的年度百分比跌幅，道指昨年累计下跌8.78%，标普500指数下跌19.44%，纳指更是暴跌33.10%。
可是，股市的猛烈震动也供应了少许买入股票的机缘。2022年，伯克希尔筑仓派拉蒙环球和开发资料创筑商道易斯安那宁靖洋等公司，而且大肆买入西方石油的股票，成为的简单最大股东。
前海开源基金首席经济学家杨德龙展现，正在汗青上美邦的大熊市中巴菲特往往都有精美的展现。譬喻说1973年第一次石油危境时，标普500指数下跌13%，巴菲特得到5%的正收益。第二年标普500指数赓续大跌20%，而巴菲特得到了6%的正收益。1977年第二次石油危境中，标普500指数下跌8%，巴菲特得到32%的正收益。这些展现让巴菲特的代价投资特别深远人心。
截至2022岁暮，伯克希尔是八家巨头的最大股东：美邦运通、美邦银行、雪佛龙、适口可乐、惠普股份、穆迪、和派拉蒙环球。
正在信中，巴菲特再次夸大了投资选拔的不是股票，选拔的是公司，投资持有股权的主意，是对具有持久优秀经济特性和值得信托的解决者的企业举办成心义的投资。持有公然生意的股票是基于对其持久经生意绩的预期，并不是把它们看作是短期营业的器材。
巴菲特以和为例。伯克希尔从1994年已毕投资，投资总本钱13亿美元，当前市值250亿美元。已毕投资则是正在1995年，投资本钱也是13亿美元，当前市值220亿美元。另外，伯克希尔每年都能得回巨额分红。
杨德龙指出，这些都外现出巴菲特的投资理念，也便是正在墟市震动的时辰去结构好公司，然后持久持有分享企业的生长。
1965年，伯克希尔设置伊始只具有一家汗青长久、但必定要倒闭的新英格兰纺织企业。跟着这项营业走向止境，1967年邦民保障(National Indemity)设置后，公司将资源转向和其他非纺织营业。
巴菲特写到，这是一条崎岖的道道，涉及到公司全体者连接的蓄积(留存收益)、复利的力气、避免庞大舛讹以及最厉重的“美邦顺风”(American Tailwind)。倘使没有伯克希尔，美邦如故能够过得很好。反之，则并非如许。
比照来看，2022年伯克希尔每股市值的增幅大幅跑赢标普500指数22.1个百分点。持久来看，1965-2022年，伯克希尔每股市值的复合年延长率为19.8%，明白逾越标普500指数的9.5%，而1964-2022年伯克希尔的市值延长率是令人诧异的3787464%，也便是37874倍众，而标普500指数为24708%，即逾越247倍。
正在“看一封少一封”的巴菲特股东信中，股神指导投资者不要被“外象”引诱。伯克希尔2022年展现不错，调治后的生意利润(不征求持有股票的血本利得)创下了308亿美元的汗青新高。倘使没有经由调治，GAAP(美邦通用管帐规矩)数据正在每个财报日城市猛烈震动。
“按季度乃至按年度查看GAAP利润具有100%的误导性。能够必定的是，正在过去几十年里，血本利得对伯克希尔来说出格厉重，咱们估计正在他日几十年里，血本利得将明显加添。可是，媒体通常无认识地报道它们每个季度的震动，这全部误导了投资者。”巴菲特夸大。
但关于美邦的债务题目，巴菲特的忧虑溢于言外。正在截至2021年的十年间，美邦财务部的税收为32.3万亿美元，而支拨却到达43.9万亿美元，显示了重要的财务赤字。美邦如许重大且根深蒂固的财务赤字会带来重要后果。
关于他日，巴菲特夸大了防患未然的厉重性，伯克希尔将永远持有大批现金和美邦邦债以及其他百般特别寻常的营业。伯克希尔将避免任何会正在闭节岁月导致现金流紧缺的草率举止，哪怕是正在金融焦灼和史无前例的耗费的岁月。
除了投资除外，巴菲特正在本年的信中为股票回购做了辩护，他以为这种做法对全体股东都有利。伯克希尔2022年用80亿美元回购了自家股票，正在2021年则花费了创记载的270亿美元举办回购，来因是巴菲特以为外部机缘很少。
股票回购激发了政界人士的褒贬，他们以为美邦企业该当把现金用正在其他方面，比如员工福利和血本支拨，以促使公司营业的持久延长。
巴菲特则反对，回购升高了每股的内正在代价。他十分提到了伯克希尔重仓的苹果和美邦运通，这两家公司也采用了相同的回购计谋。
“正在伯克希尔58年的解决中，我的大一面血本装备决定都不怎样样。”巴菲特还展现，“咱们令人合意的事迹来自十几个真正无误的决定，大约每五年一个。”
另外，正在字数并不众的信中，巴菲特还争论了该公司的他日。鉴于巴菲特本年已是92岁高龄，相闭他何时退息也平昔是外界所闭切的话题。巴菲特此前依然昭着展现过，正在伯克希尔主管非保障营业的副董事长格雷格·阿贝尔将会是他的接棒人。
巴菲特正在信中揭露，伯克希尔他日的CEO将用他们本人的钱置备公司的股票，而且将会是他们净资产的很大一一面。据悉，阿贝尔昨年正在伯克希尔的股票上花费了逾6800万美元。
巴菲特展现，他自己和芒格以及两人的家人交好友，将赓续正在伯克希尔有大批投资，这是给投资者的应承：他们会像周旋本人的钱相通，周旋投资者的钱。
正在股东信终末，巴菲特发出了邀请，本年5月初伯克希尔将正在美邦奥马哈举办股东会。“盼望着5月5日-6日正在奥马哈睹到你，咱们会玩得很忻悦。”
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